王洋：日元有望再创历史新高

　　在经过了相当一段时间的低迷之后，近两周日元汇价再度活跃，尤其是本周一美元/日元汇价跌破了重要支撑76.50之后，汇价再次逼近了去年10月创出的历史新低75.54。一时间关于日本央行是否会再次出手干预的担心甚嚣尘上。但我个人认为，虽然现在对于日本央行再次出手干预汇价的举动不能不防，但从外汇市场的基本面看，日元升值恐怕是大势所趋，日本央行在经历了去年三次失败之后，此次如果出手，最终失败的可能性甚至更大。

　　众所周知，决定外汇汇价的主要因素一是各国的经济、政治等基本面因素，二是各国央行的货币政策。从目前各主要货币基本面看，虽然近期欧元区主要危机国家发债顺利，但现在距离根本解决欧债危机仍有漫长的路要走，其间甚至几乎不可能避免各国民众的严重此处甚至过激行为再次发生，这也就是说欧元区仍存在巨大的不确定性因素，现在的市场气氛转好很可能这是暂时行为。而英美日的经济表现也都不甚理想。但持续低迷的经济造成了通胀压力逐渐减轻，这就给各国央行调整货币政策留出了空间。近期澳联储已经暗示近期将会再次降息以刺激经济，市场预期欧央行也很可能在3月采取降息行动。而对于美国而言，上周美联储公开市场委员会上已经表示将把目前的超低利率水平延长到2014年底，同时如果经济表现不佳将会考虑推出新的经济刺激计划——市场理解为必要时将会推出QE3。现在不少经济学家也在预期英央行近期也会进一步扩大资产购买规模。而这些所谓的量化宽松政策以及降息措施，其对货币的影响都是可能造成本国货币贬值。

　　本周三美国公布的1月ADP私营部门就业数据大幅低于预期，意味着周五的非农和失业率也可能并不像此前市场预期的那么乐观。如果此前一段时间相对较好的美国就业市场再次出现反复，那么无疑进一步加大了美联储推出QE3的机会。

　　日本经济在去年经受了海啸以及核泄漏等沉重打击之后已经开始复苏，虽然近期日本央行也表示将会进一步推出刺激经济的政策，但其对货币的负面影响应该会小于美国和欧元区。这样以来日元的避险作用就被再次激发出来。

　　从技术走势看，此前我在汇评中已经多次提到美元/日元过去几年一直处于一条长期下降压力线的压制，而去年日本央行的三次干预中两次都在该线附近夭折。上周虽然一度突破该压力线，但在78.30附近即迅速掉头，说明该线目前仍在起着相当大的作用。汇价在经过上周的上冲之后很快掉头并跌破近期波动区间的低点76.50，这在技术上已经呈现较明显的向下趋势。所以日元后市很可能会再创历史新高。也就是说美元/日元很可能会跌破去年的低点75.54，而一旦该位失守本身就会引发大量止损盘和跟进买盘，唯一能够买入汇价的只有日本央行，这时日本央行面临的压力将较去年更大。所以我个人认为投资者目前仍可继续持有日元，但对于日本央行的干预当然也要有充分的准备。目前美元/日元的短线的止损盘应该设在76.80之上，中长期止损盘仍可设在78.30之上。目标试看74.00。

　　当然，如果日本央行果然再次出手干预市场，并推升汇价突破78.30，则中短期走势仍有被其扭转的机会。那时除了中线投资者要止损外，还可同时考虑反手买入美元/日元，第一目标先看79.50。(美国汇盛  王洋)