全球经济回暖欧债忧虑还在 铝锌铅价格出现分化

　　行情回顾：

　　今日铝锌铅价格出现分化。沪铝主力合约1204弱势震荡，下降0.43%，收于16190元/吨；沪锌主力1204震荡上行，上升0.50%，收于1595元/吨，盘中上破16000元一线；沪铅主力1203低开高走，上行0.40%，收于16145元/吨。

　　操作策略：

　　铝价在消费转暖的带动下，后期价格区间或出现进一步上移。操作上，建议下游消费企业仍可逢铝价调整布局中长线的买入套期保值头寸。操作上，锌价长期看涨，目前不确定因素较多，震荡偏多思路对待，关注15500、15700附近的支撑有效性。目前看铅价仍处在调整中，当前阻力位2250美元，关注周五非农就业数据以及希腊债务谈判更多消息；国内沪铅仍以震荡思路对待。

　　影响因素：

　　前日美联储主席伯南克温和发言提振市场，他指出商业部门是经济复苏中的亮点，美国企业投资收到打压的状况有所缓和，但是家庭持续依然收到打压，消费者信心有所改善；美国经济增长非常缓慢令财政复苏困难，但是美联储预计2012年经济增速或将快于2011年水平。

　　品种基本面：

　　铝：国内沪铝指数在16500元/吨附近存在一定的阻力，价格连续出现调整行情。而现货市场尚未恢复正常的交易，铝现货贴水幅度最大至160元/吨，今日有所收窄。从国内现货市场节前交易的情况看，并没有出现明显的补库行为，预计随着正月十五以后现货商的入市，国内铝现货价格有可能扭转目前的颓势。综合来看，近期铝价的调整主要受到宏观面消息的影响，以及技术性调整的压力，铝市场基本面并没有实质性的改变。海关公布，2011年12月我国共出口铸造铝合金58,952吨，环比下降4.61%。

　　锌：现货对主力合约1204贴水扩大到320-350元/吨的范围内，随着春节气氛减淡，下游采购意愿加强，市场成交渐好。基本面上，海关公布的数据，中国12月进口精炼锌5.41万吨，环比增111%，2011年全年累计进口精炼锌34.80万吨，同比增7.5%；出口精炼锌299吨，环比减55.17%，为全年单月最低出口量。1-12月累计出口4.64万吨，同比增7.51%。此外，本周WTO裁决中国限制锌出口，使国内制造商获得不正当竞争优势。要求中国必须马上降低出口关税，并解除出口限额。目前中国锌锭出口，0#锌关税是0,1#锌是5%，2#锌是15%，未锻轧锌是0%。一旦相应锌原材料出口限制被取消，有可能减少国内锌原材料供给，推升国内价格。

　　铅：春节后，现货贸易并未出现完全恢复，整体成交状况一般，品牌铅南方、成源价格集中在15930-15950元/吨，对期铅主力贴水150元/吨左右，个旧铅价格集中在15750-15780元/吨。此外，受广西龙江河镉污染事件所累，广西河池市两家铅冶炼厂停产，但因节后下游蓄电池开工仍需时日，此次停产，暂不对铅锭市场供应产生影响。

　　(孙磊 王明义 何珊)