华泰联合：地产基本面仍处于下行过程

　　华泰联合2月7日发布研报称，地产成交的季节性因素使1月份销售同比出现大幅下降已属意料之中。目前，部分开发商仍处休假状态使投资者对2月销售数据大幅超预期的期望并不高，大家更关注3至4月份的成交情况。华泰联合的观点是，由于基数的原因2月销量反弹是大概率事件，但如果信贷紧缩和政策紧缩无法出现显著松动，2月销量大幅超预期的概率不大，最多只能实现向月均成交水平的恢复性上涨。在这种情况下，地产基本面对于股价的推动作用将十分有限。

　　华泰联合认为需要关注推盘量和去化率是否同步出现显著好转，而非仅仅是成交量的回升。华泰联合依然维持地产股反弹的动力将来自整体社会流动性放松带来的整体估值修复，而由于地产的基本面上半年仍旧处于下行过程，板块走势仍将十分纠结和反复。