南华期货：农产品不温不火 窄幅震荡

　　早盘国内期市涨跌不一，农产品也呈现出一定的分化，但总体较为显弱。就油脂油料而言，期价震荡偏弱。当前市场较为关注的是周四美国农业部(USDA)即将公布的月度供需报告。目前市场分析师预期报告数据有望偏多。如当前市场平均预估美豆结转库存量为2.69亿蒲，较USDA1月的2.75亿蒲低了600万蒲，这意味着市场分析师对此次的美豆数据持偏多态度。

　　另外，南美大豆方面，因为之前多个机构纷纷下调了对巴西和大豆产量的预估，因此，这次市场分析师对南美大豆产量的平均预估值相对悲观，就阿根廷而言，平均预估值为4850万吨，较USDA1月的5050万吨下调了200万吨，而巴西方面，平均预估值为7170万吨，较USDA 1月的7400万吨下调了390万吨。因此，从数据对比可以发现，市场对即将公布的2月大豆供需报告数据持利多看法。不过需要注意的是，近期南美大豆产区天气有所改善，这或将影响美国农业部对南美大豆产量的预估，而且在1月的报告中，USDA已经对南美大豆产量进行了一定幅度的下调，且之前多个机构预估南美大豆产量下调也令市场对南美大豆产量减产做出了一定的反应。综上所述，除非此次报告数据较预估数据而言明显利多，否则报告给市场的利多提振作用将非常有限。