基金：CPI数据超预期不改通胀下行趋势

　　新浪财经讯 2月9日，国家统计局发布数据显示，1月居民消费价格(CPI)同比涨4.5%，食品价格涨10.5%；工业品出厂价格(PPI)同比涨0.7%。对此多家基金公司均表示，虽春节因素令CPI超预期，但不会改变通胀下行趋势。

　　以下为各家基金公司点评汇总：

　　上投摩根：CPI超预期 经济未来软着陆概率大

　　上投摩根基金(微博)表示，2012年1月份CPI同比上升4.5%，远超此前市场4.0%的一致预期。从分类数据看，CPI几大分类数据无论同比和环比都出现了上涨。可以说，食品价格贡献了新增涨价因素的90%，其中基本是由猪肉和鲜菜的价格上涨所贡献。同时，2012年春节在1月份，所以节日因素是这次CPI同比数据出现反弹的重要原因。【详细】

　　交银施罗德：CPI难改其向下趋势 政策已显成效

　　交银施罗德基金(微博)表示，虽然1月CPI数据有所回升，但自2011年8月以来，CPI数据已连续5个月回落，形成下降趋势，初步表明政府货币政策已显成效，通胀压力仍构成今年主要的宏观风险的可能性不太大。目前来看，政府关注的重点仍是经济的稳步增长。【详细】

　　汇丰晋信：全年通胀无需过多担忧

　　汇丰晋信基金(微博)认为，2012年首月通胀出现了一定的反复，部分源于春节提前，相较往年春节月份，CPI环比上升1%-1.3%左右。另一方面也说明通胀压力减轻的路途并不如大家想象的那样一马平川。然而，这并不改变我们认为2012年通胀环境显著好于2011年的看法，无需对2012全年通胀情况过多担忧。同时，2012年全年政策将中性略偏宽松有利于资本市场的运行。【详细】

　　大成基金(微博)：CPI超预期 半年内通胀趋势向下

　　大成基金表示，CPI超预期主要是受春节因素影响，其市场影响将有限，事实上受春节因素影响较小的PPI的升幅延续了此前的下降趋势，符合预期，未来整体物价水平变化趋势仍将是向下。【详细】

　　诺安基金(微博)：预计CPI未来几个月仍将维持相对高位

　　诺安基金赵苏认为，对于新公布的一月份CPI数据，超出市场预期，主要是在较高的翘尾因素基础上，受到节日和气候扰动影响，预计随后几个月仍将维持相对高位，因此流动性政策大幅放松的预期落空，对于短期市场反弹形成一定压力。但全年看，诺安基金仍然认为，在持续偏紧的货币政策指导下，CPI数据下半年大概率走低，为政府调控留出更多灵活性。而宏观经济将逐渐走进一个新的库存周期，市场在震荡中呈现结构性的小牛市。【详细】

　　信达澳银：1月份CPI超预期 市场影响有限

　　信达澳银基金认为，1月份CPI超预期，主要是受季节性因素影响，但不会影响CPI下行趋势。由于政策放松步伐缓慢，CPI超出预期不会对市场产生实质性影响。【详细】

　　泰达宏利基金：CPI反弹不改上半年通胀下行态势

　　泰达宏利基金表示，1月CPI数据超预期在很大程度上受到季节性因素影响，但影响将是暂时性的。虽然CPI结束了此前连续五个月的下行趋势，但我们判断今年上半年通胀将会呈现出下行态势。【详细】

　　长信基金(微博)：通胀趋势向下 政策以稳为主

　　长信基金毛楠表示，当前通胀仍处下行通道，政策方面或仍以稳为主，利率下调的可能性不大，但未来准备金率下调仍存空间，投资方面则应注重结构和仓位的控制。【详细】

　　华富基金(微博)：CPI下行趋势未改 政策微调可待

　　华富基金认为，由于CPI价格上涨主要和节日消费带动的食品价格上涨以及春节移位有关，尽管数据超预期，但无需过度反应。在需求下降以及货币增长处于低位的情况下，春节移位效应或将使得2月份CPI涨幅大幅度回落，预期在1个百分点左右，CPI下行趋势并未改变。【详细】

　　鹏华基金(微博)：政策放松进程或将进一步推迟

　　鹏华基金认为，在春节结束及翘尾因素大幅下降影响下，2月份物价将有所回落。但1月份蔬菜及肉类价格上涨超市场预期，显示劳动力成本上升对物价的影响继续存在，并且资源和公共品价格改革也给未来物价上涨带来不确定性。综合来看。2月份物价可能维持在3.7%附近，一季度物价可能维持在3.5%以上，这将进一步推迟政策放松的进程。【详细】

　　私募星石投资：目前政策上大幅宽松可能性不大

　　星石投资总裁杨玲认为，1月CPI为4.5%，比之前市场预估数略高，显示国内流动性未现连续趋紧态势，加之近期有迹象表明，热钱流动方向重归新兴市场国家，星石预估，短期央行降准压力减小，目前政策上大幅宽松的可能性不大。A股本轮行情应该会保持超跌反弹的主基调。【详细】