中国信用市场日报:债券中长端继续承受卖压

瑞银证券有限责任公司 王洋


　　市场回顾(2月8日)

　　当日隔夜回购利率下降1bp至2.77%,7天回购利率上升22bp至3.72%,但资金面整体仍然稳定。利率市场仍然受卖盘主导,收益率曲线全天上升了3-15bp,其中5-7年期政策性金融债收益率上升幅度最大。信用市场上则多空交织,买盘仍主要集中在短端。短融方面,11电网CP02( 0.9年/AAA)成交在4.36%,较前一日上升1bp;11中冶CP02(0.7年/AAA)成交收益率则从4.48%上升到4.49%。中票成交量有所回落,收益率继续小幅上升。11晋焦煤MTN1(4.7年/AAA)成交在4.56%,11河钢MTN3(4.8年/AAA)则成交在4.90%。3年端的11凤传媒MTN1(2.8年/AA+)成交在5.16%。企业债方面,7年期品种11铁道01(6.7年/AAA)和11铁道03(6.7年/AAA)成交在4.38%,与前一日同期限品种基本持平。20年品种11铁道04(19.7年/AAA)成交在4.95%。当日午后A股市场出现大幅上涨,全天沪深300指数升2.86%至2,528点。但交易所信用债受影响不大,成交量有所回升。可分离债中,国安债1(1.6年/AA+)收于5.55%,较前一日下降1bp。房地产公司债中,08万科G2(1.6年/AA+)收于5.39%,较前一日下降8bp。城投类企业债中,11通化债(4.8+5年/AA+)行权收益率收于8.30%,较前一日下行4bp。