华富基金：CPI下行趋势未改 政策微调可待

　　新浪财经讯 国家统计局今日公布，1月份CPI同比上涨4.5%，PPI同比上涨0.7%，工业生产者购进价格同比上涨2.0%。其中，PPI数据的涨幅基本符合预期(之前市场普遍预期为0.6%)，而值得关注的是CPI数据。1月4.5%的涨幅明显超出了市场预期。华富基金表示，从大类看，食品价格上涨10.5%，涨幅比上月加快1.4个百分点，这是推动CPI上涨的主要原因。而非食品价格上涨1.8%，涨幅还比上月回落了0.1个百分点。

　　华富基金认为，由于CPI价格上涨主要和节日消费带动的食品价格上涨以及春节移位有关，尽管数据超预期，但无需过度反应。在需求下降以及货币增长处于低位的情况下，春节移位效应或将使得2月份CPI涨幅大幅度回落，预期在1个百分点左右，CPI下行趋势并未改变。

　　近期并未出现市场期待的存款准备金下调以及1月信贷放松。1月物价高于预期，可能是央行近期对货币政策谨慎的主要原因。华富基金认为对于央行来说决策需要数据支持，未来当CPI下行后，在经济增速放缓的背景下，货币政策微调还是可以期待的。