传阿里巴巴私有化上市公司 分析称可能性不大

　　新浪财经讯 2月10日下午消息 消息称阿里巴巴集团将私有化在港上市的B2B公司，以置换雅虎持有的阿里巴巴集团股票。有分析师指，回购股权使集团承受资金压力，在短期内实行私有化的机会较小，但不排除想借用雅虎的全球影响力来发展B2B业务的可能。

　　阿里巴巴集团旗下在港上市的阿里巴巴B2B(Business to Business，即企业与企业通过互联网进行产品、服务及信息的交换)公司(01688.HK)昨日停牌，并发布公告称，将暂停买卖以待澄清一项涉及公司控股股东交易的揣测，该交易可能属于股价敏感信息，也可能不会影响到公司。

　　公告引发市场关注和猜测，有人认为停牌是与阿里巴巴集团旗下另一子公司阿里云分拆部分业务与手机厂商天宇朗通成立合资公司有关，但业内人士大多认为，上市公司停牌或与阿里巴巴集团从雅虎手中回购股份的事宜相关，此项回购计划似乎有了新进展。

　　目前雅虎持有阿里巴巴集团40%的股份，股票估值约为140亿美元(约合人民币880.9亿元)。阿里巴巴集团此前曾表示，希望能回购雅虎所持有的部分集团股票，并在今后将集团整体上市。阿里巴巴董事局主席兼CEO马云去年也称，一直为了回购雅虎所持股份而筹款。路透社引述消息人士透露，阿里巴巴集团将回购25%的股权，其中三分之一通过公司一项运营资产支付，其余部分则以现金支付。

　　据悉，双方所采用的战略为“现金充裕剥离”(cash-rich split-off)，即用阿里巴巴子公司的股票交换雅虎所持的阿里巴巴集团股份，雅虎将获得子公司的现金和资产，而阿里巴巴则可以拿回自己的股票，采用这种方式的原因是为了合理避税。市场猜测阿里巴巴将私有化在港的上市公司，并以此与雅虎交换集团股份。知情人士称，这只是阿里巴巴回购雅虎持有股权的方案之一，最终计划尚未敲定。

　　国信证券(香港)研究员邱琳对新浪财经表示，阿里巴巴集团目前要回购雅虎所持有的股份，资金压力很大，因此短期内再花几十亿私有化上市公司的可能性较小。现在集团内的淘宝网及支付宝等业务还处在前期投入阶段，而上市公司能产生现金流，在目前融资较为困难的大环境下，阿里巴巴B2B公司被私有化的机会并不大，预计集团会用现金及近期宣布的6家银行的融资来完成回购交易。

　　有关与盛大私有化的比较，邱琳则称，阿里巴巴与盛大的情况区别较大，盛大的流通股份较少，集团持有的现金也比较多，且当时盛大的股价被低估。相比之下，阿里巴巴上市公司目前的股价并没有被低估，处于较合理之偏低一些的水平。他预计，阿里巴巴集团可能将在2014至2015年整体上市，之前会将上市公司私有化，但私有化的时间点应该不会在今年。

　　交银国际互联网行业分析师谷馨瑜表示，阿里巴巴集团可以通过现金及贷款方式回购雅虎所持有的股份，私有化上市公司不是说没有可能，但对集团来说没有太大的必要。但她指出，阿里巴巴在B2B业务上的收入增长和会员增长都很缓慢，由于B2B行业与出口相关，不排除集团希望在私有化并与雅虎交换后，借助雅虎在全球的影响力来推动B2B业务的发展。

　　阿里巴巴(01688.HK)今日停牌，停牌前报9.25港元。(翁晓莹 发自香港)