沪胶早报:沪胶回调风险加大

宏源期货有限公司 詹建平


　　要点:1、 现货价格:华东标一胶报价29000-29100元/吨(+50),泰国RSS3保税区仓库提货价为3950-3950美元/吨(+50),泰国RSS3CIF 港口报价4050-4100美元/吨(-60)。

　　2、价差结构:天胶期现价差-255元。SCR5与丁苯胶价差在5500元左右,SCR5与顺丁胶价差在2400元左右。

　　3、比价结构:沪胶与日胶比价走弱,沪胶与原油的比价走弱。

　　4、天胶库存:天然橡胶仓单库存减少2035吨至32114吨,可交割库存减少2150吨至20895吨。截止2月6日,青岛保税区橡胶总库存为24.92万吨,较13日下降1574吨,其中原胶下降2500吨至19.15万吨,复合胶上涨1182吨至2.67万吨,天胶(原胶加复合胶)总计21.81万吨,下降1574吨,合成胶下滑256吨3.10万吨。

　　5、汽车产量数据:1月未见“开门红”汽车产销双跌近三成。汽车生产129.94万辆,环比下降23.20%,同比下降27.47%;销售汽车138.98万辆,环比下降17.75%,同比下降26.39%。对于1月车市,中汽协常务副会长兼秘书长董扬表示情况正常,一般综合1月和2月的销量,才能得出汽车市场开年状况。中汽协数据显示,1月,各类车型全部下降,商用车降幅大于乘用车。乘用车和商用车环比和同比均呈现下滑,商用车同比、环比降幅高于行业平均10%。其中,商用车1月生产量为24.59万辆,环比下降24.98%,同比下滑38.44%;实现销量22.92万辆,环比下滑28.54%,同比下滑37.16%。对于商用车的市场低迷,董扬解释,季节性因素及上年年初至4月产销基数较高是商用车降幅大的主要原因。

　　小结:周四沪胶冲高回落跌90点。我国1月未见“开门红”,汽车产销双跌近三成,商用车降幅大于乘用车,季节性因素及上年年初至4月产销基数较高是商用车降幅大的主要原因。下游需求端低迷,造成了国内橡胶现货去库存进程缓慢。近期沪胶回调风险加大,建议前期多单减持,短空可试。