铜价低开遇支持 政策预期是利多因素

　　周一国内铜价低开低走，但于低位遇到支持。国内5月铜收于，下降。持仓，成交量。

　　上周末LME铜价大跌，希腊一片混乱令市场担心希腊问题再现，当时其右冀派别不支持协议，多个部长辞职，欧洲财长会议表示在紧缩协议达成前不会向希腊贷款，但是到本周一开市时，市场已经转为完全相反的消息，希腊议会在周一批准了贷款和财政紧缩协议，这使市场的压力大减，另外新华社周日援引温家宝的话报道称，预调、微调从第一季度就要开始，这使市场预测中国会出台政策支持放缓的经济。此外，上周末伯南克表示要应推出新政提振住房市场，同时表示美联储正在致力于采取措施改善信贷紧张状况，这又给QE3留出了空间。宏观上流动性过剩给市场以支持。

　　基本面上，上周五中国铜库存大增1.8万吨达到19.8万吨，巨大的库存仍是市场的压力。但因为2月合约较3月合约贴水近400元，本周三就是最后交易日，现货市场开始提前补回价差，贴水大幅收缩到70-50元，现货价在60000元以下吸引了消费买盘。考虑到天气转暖，消费将进入旺季，虽然我们对中国的消费行业不乐观，但考虑到产业链中基本处于元库存状态，消费行业很可能出现低位采购的现象，因此短期铜价回落将遇到支持。

　　周边市场上，最为关注的是股市，近期股市也是震荡回升，但因为利多的政策一直没有出台，市场走出了上升楔形之势，短期市场的破位方向也将代表着中国政策的明确，不防在交易上可作为主要参考对象。

　　消息面上，近日，中国电力企业联合会发布《2011年全国电力供需情况及2012年分析预测》，预计2012年全国电力供需仍然总体偏紧。统计数据显示，在2011年的电源投资中，火电投资仅为2005年的46.4%，已经连续6年同比减少，2011年火电投资占电源投资的比重下降至28.4%。多位业内人士均指出，电源投资的下降将加剧我国的电力供应紧张局面。对此，中电联呼吁，必须坚持输煤输电并举，加大输电比重，促进电力适度超前发展。针对电力供应紧张的局面，要加快西部、北部大型煤电基地规模化、集约化开发，应用特高压直流等先进输电技术，将电力输送到中东部负荷中心，缓解铁路、公路煤炭运力不足的矛盾，实现更大范围内能源资源优化配置。

　　总体来看，经过近期反弹后，铜价有所调整，但反弹之势仍未结束，国内铜价支持位为60000元，在支持位有效的情况下，短期铜价反弹之势仍有持续的可能，交易上谨慎做多，但应设好止损。

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