北方期货：期指连续冲高回落 后市有下行风险

　　【行情综述】

　　今日权重板块全线熄火，资金出现大幅净流出，创业板上涨板块轮动现象明显，股指最终收平。截止收盘，当月主力合约IF1202收于2531点，0.08%；沪深300收于2531.98点，下跌0.06%。

　　【消息面】

　　统计显示，本周沪深两市限售股解禁在187亿元左右，虽然环比有所增长，但仍属年内居中水平。本周限售股规模并不大，而且市场恐慌情绪有所缓解，1月份大小非减持也创44个月以来新低，因此，限售股解禁对市场压力较轻，投资者不必过于担心。温家宝表示将继续房地产调控政策，促使房价合理回归不动摇，芜湖新政出台三天被叫停。

　　【操作建议】

　　技术上，期指目前处于3384点以来下降通道上轨，沪指面临2300点-2350点密集成交区，本周期指虽站上60日均线，但上方套牢盘较多，上行压力较大，股指将以震荡为主。下周将继续公布宏观经济数据，我们预计一月份宏观经济数据坏消息频传，但均有季节性以及滞后性无法真实反映未来经济走势预期，短期不排除空头借此打压大盘。但在趋势上我们依然看多，股指反弹将等待政策利好信号。操作上，笔者建议采取期现套利操作，购入低估值指标股或相关ETF，同时在股指期货上做空对冲下行风险。

　　北方期货分析师 龚晓晗