海通证券公募基金业绩周报

　　来源：海通证券    

　　2012年2月13日 成长风格股基领涨 投资亚太区域QDII表现优

　　A股继续反弹，中小盘领涨。上周市场在中小盘股的推动下继续反弹。截至2月10日，上证指数收于2351.98点，全周上涨0.93%。深证成指收于9590.95点，全周上涨1.63%。上周中小盘股表现较好，中证500全周上涨3.11%，而中证100全周上涨0.48%。板块表现方面，根据证监会行业分类，上周一级行业和制造业下属二级行业中多数板块上涨，仅金融板块出现下跌(-0.45%)。上周上涨较多的板块多数含较多中小盘成长股，涨幅居前的板块是木材(4.24%)、造纸(4.23%)、金属非金属(3.56%)和纺织服装行业(3.54%)。涨幅落后的板块是公用事业(0.11%)、社会服务(0.75%)、交通运输(0.94%)和传播文化行业(1.50%)。地产板块虽然含大盘股较多，但在政策利好的预期下表现较好，全周上涨了3.41%。食品板块表现也强于大盘。

　　主动股基战胜指基，蓝筹风格基金表现落后。上周股票混合型基金整体上涨，指数型基金平均上涨1.28%，主动股票型基金平均上涨1.55%，混合型基金平均上涨1.27%。由于上周小盘成长风格突出，指数型基金中跟踪大盘指数的基金较多，而主动股票型基金成长风格的基金相对较多，因此主动股票型基金平均表现优于股票指数型基金。上周中小盘股票、中小板和创业板表现相对突出，因此表现较好的指数型基金集中在跟踪创业板指数、中小板指数和中小盘指数的基金中。主动基金方面，成长风格的基金表现好于价值风格的基金，重仓食品行业的基金大多数取得了较好业绩排名，重配金融行业的基金整体业绩落后。

　　CPI超预期影响债基整体下跌。虽然上周央行通过正回购操作实现净回笼货币440亿元，但由于春节前央行逆回购数量巨大，外加人民币汇率走高，上周资金面相对宽松。1月CPI达到超预期的4.5%，对债市冲击较大，二级市场收益率普遍上行。截至2月10日，上证国债指数报收于131.85，全周上涨了0.04%。上证企债指数报收于148.91，全周下跌了0.02%。中信标普转债指数全周下跌0.62%。由于多数债基持有企债多于国债，并持有一定比例的转债，股票仓位又较低，因此上周债基总体仍为下跌。所有债券型基金净值简单平均下跌0.13%，其中偏债债券型基金的净值简单平均下跌0.14%，纯债债券型开放式基金的简单平均净值下跌0.12%。

　　投资亚太区域QDII业绩优于其他区域。美国上周首次申请失业救济人数下降至35.8万人，好于市场预期，欧洲央行和英国央行均宣布维持现有利率水平不变，利好市场。但美国1月政府预算赤字降至274亿美元；美国2月消费者信心指数初值环比降至72.5点，低于1月的75.0点，导致周五美股出现一定程度的下跌。截至2月10日道琼斯指数收报12801.23，全周下跌了0.47%。恒生指数收报20783.86，全周上涨了0.13%。由于美股前四个交易日也表现为上涨，因此QDII基金截至2月9日一周净值平均上涨了0.85%。其中投资亚太区域QDII基金优于其他区域。

　　传统封基二级市场涨幅小于开放式股基。二级市场上传统封闭式基金(包括建信优势动力和大成优选)上涨0.12%，涨幅与开放式股票型基金相比较小，整体折价率为12.71%，较前周有所放大。其中基金丰和折价率最高，其折价率达到了18.08%。股票型分级基金中，多数基金的激进份额表现好于稳健份额。激进份额中，银华鑫瑞以17.21%的周收益领涨，而稳健份额中银华金瑞下跌最多(-4.29%)。债券型分级基金中激进份额普遍表现差强人意，多数下跌，海富稳进增利B下跌最多(-4.98%)；稳健份额表现分化，国泰信用互利A下跌较多(-6.64%)。

　　1.市场表现回顾

　　上周市场在中小盘股的推动下继续反弹。截至2月10日，上证指数收于2351.98点，全周上涨0.93%。深证成指收于9590.95点，全周上涨1.63%。上周中小盘股表现较好，中证500全周上涨3.11%，而中证100全周上涨0.48%。

　　上周市场先抑后扬，与美股走势基本一致，量能有所放大。国际方面，欧美加大了货币宽松力度，英国央行维持基准利率不变，并扩大量化宽松规模从500亿英镑至3250亿英镑，造成国际大宗商品期货价格走高，带动A股有色和煤炭板块大幅上涨。国内方面， 1月CPI数据达到超预期的4.5%，但市场将其归因为春节效应，受其影响较小。在CPI超预期及央行恢复正回购操作的影响下，市场对降准时点的预期有所推迟，上周后两天市场维持窄幅震荡，最终微幅收涨。

　　板块表现方面，根据证监会行业分类，上周一级行业和制造业下属二级行业中多数板块上涨，仅金融板块出现下跌(-0.45%)。上周上涨较多的板块多数含较多中小盘成长股，涨幅居前的板块是木材(4.24%)、造纸(4.23%)、金属非金属(3.56%)和纺织服装行业(3.54%)。涨幅落后的板块是公用事业(0.11%)、社会服务(0.75%)、交通运输(0.94%)和传播文化行业(1.50%)。地产板块虽然含大盘股较多，但在政策利好的预期下表现较好，全周上涨了3.41%。食品板块表现也强于大盘。

　　2. 各类基金业绩分析

　　按照海通基金分类标准，截至2月10日，各类基金业绩如下：

　　2.1 股票指数型基金

　　上周所有股票指数型基金的净值简单平均上涨1.28%，143只指基中仅6只出现下跌。收益率跨度是-0.56%～3.31%。上周中小盘股票、中小板和创业板表现相对突出，因此表现较好的指数型基金集中在跟踪创业板指数、中小板指数和中小盘指数的基金中。领涨的有易方达创业板ETF、广发中小板300ETF、华夏中小板ETF和鹏华深证民营ETF等。跟踪中证500的指基排名全部靠前，跟踪中证100指数的基金、跟踪金融板块指数的基金和周期性板块的指基排名靠后。

　　2.2 主动股票型基金

　　所有主动股票型开放式基金上周的净值简单平均上涨1.55%，286只股票型基金中仅2只出现下跌。收益率跨度是-0.41%～4.34%，分化相对较小。由于上周小盘成长风格突出，指数型基金中跟踪大盘指数的基金较多，而主动股票型基金成长风格的基金相对较多，因此主动股票型基金平均表现优于股票指数型基金。股票型基金中总体来看成长风格的基金表现好于价值风格的基金，这一点延续了前周的特征。但由于行业轮动的原因，上周成长风格中表现突出的基金与前周又有所不同。上周涨幅居前的基金有重仓了食品和基建个股较多的广发核心精选、易基行业领先等，重配了煤炭、有色行业的东吴行业轮动和天治创新先锋也有上佳表现。重配金融板块的基金整体表现落后。

　　2.3 混合型基金

　　上周所有混合型开放式基金的净值简单平均上涨1.27%，181只混合型基金中仅5只下跌。收益率跨度是-0.17%～3.35%，分化相对较小。其中偏股混合型基金净值简单平均上涨1.45%，灵活配置型基金和平衡配置型基金净值简单平均上涨1.22%，偏债配置混合型基金净值平均上涨0.21%，生命周期混合型基金净值平均上涨0.72%。由于上周成长风格较突出，因此基金风格对混合型基金的业绩影响较大。排名靠前的基金主要是成长风格的基金，这类基金多数重仓了中小板股票，如万家和谐增长、易基科汇、广发策略优选等。由于上周涨幅居前的行业如木材和造纸行业总市值较小，因此重仓食品行业的基金大多数也取得了较好业绩排名，如东吴进取策略、中银收益混合、华宝多策略等。重配金融行业的基金整体业绩落后。

　　2.4 保本型基金

　　上周债市呈现窄幅震荡走势，股市整体上涨，板块的分化持续上演，持仓结构的不同对基金的业绩有较大的影响。上周所有保本型开放式基金的简单平均净值上涨0.20%，表现较好的保本型开放式基金主要有：南方恒元保本二期、招商安达保本、国泰金鹿保本。

　　2.5 债券型基金

　　虽然上周央行通过正回购操作实现净回笼货币440亿元，但由于春节前央行逆回购数量巨大，外加人民币汇率走高，上周资金面相对宽松。1月CPI达到超预期的4.5%，对债市冲击较大，二级市场收益率普遍上行。截至2月10日，上证国债指数报收于131.85，全周上涨了0.04%。上证企债指数报收于148.91，全周下跌了0.02%。中信标普转债指数全周下跌0.62%。由于多数债基持有企债多于国债，并持有一定比例的转债，股票仓位又较低，因此上周债基总体仍表现为下跌。所有债券型基金净值简单平均下跌0.13%，其中偏债债券型基金的净值简单平均下跌0.14%，纯债债券型开放式基金的简单平均净值下跌0.12%。持股结构的不同使得偏债基金业绩表现出现一定的分化。上周表现较好的偏债型基金主要有：长信利丰、信诚三得益A\B、交银双利债券A\B\C、工银添颐A\B、华商稳健双利A\B等。表现较好的纯债型开放式基金主要有：博时稳定A\B、国联信心增益、大摩强收益债、万家稳健增利A、信诚经典优债A。

　　2.6 货币型基金

　　上周市场资金面相对宽松，货币型基金维持平稳收益，所有货币型基金上周的平均收益率为0.07%，其中A类货币型基金和的B类货币型基金平均收益率均为0.07%。表现较好的货币型开放式基金主要有：泰达货币、宝盈货币A\B、中银货币、益民货币、大摩货币。

　　2.7 QDII基金

　　美国上周首次申请失业救济人数下降至35.8万人，好于市场预期，欧洲央行和英国央行均宣布维持现有利率水平不变，利好市场。但美国1月政府预算赤字降至274亿美元；美国2月消费者信心指数初值环比降至72.5点，低于1月的75.0点，导致周五美股出现一定程度的下跌。截至2月10日道琼斯指数收报12801.23，全周下跌了0.47%。恒生指数收报20783.86，全周上涨了0.13%。由于美股前四个交易日也表现为上涨，因此QDII基金截至2月9日一周净值平均上涨了0.85%。本期表现较好的QDII基金主要是投资亚太区域的QDII基金：南方中国中小盘、博时亚太精选、景顺大中华、海富大中华精选、华泰亚洲领导。

　　2.8 交易型基金

　　封闭式基金方面，二级市场上传统封闭式基金(包括建信优势动力和大成优选)上涨0.12%，涨幅与开放式股票型基金相比较小，整体折价率为12.71%，较前周有所放大。其中基金丰和折价率最高，其折价率达到了18.08%。股票型分级基金中，多数基金的激进份额表现好于稳健份额。激进份额中，银华鑫瑞以17.21%的周收益领涨，而稳健份额中银华金瑞下跌最多(-4.29%)。债券型分级基金中激进份额普遍表现差强人意，多数下跌，海富稳进增利B下跌最多(-4.98%)；稳健份额表现分化，国泰信用互利A下跌较多(-6.64%)。上周表现较好的传统封闭式基金主要有：大成优选、基金开元、基金科瑞、基金安信、基金鸿阳。