技术前瞻：标普处于超买调整阶段

　　这是Capital Essence对2012年2月13日(周一)的市场技术分析。

　　我们在上周五的市场前瞻中提到：“虽然标普500指数仍超越上升通道，但资金流向指标已出现背离。这通常意味着市场的上涨到头，股票因此有向下进行相当程度调整的风险。”不出我们所料，上周五希腊债务谈判令人失望、美国部分经济报告令人失望、标普下调意大利多家银行触发全线抛盘，美国股市上周五收低，标普多数板块下跌。

　　当日道琼斯工业平均指数下跌89.23点，收于12801.23点，跌幅0.69%。标普500下跌9.31点，收于1342.64点，跌幅0.69%。纳斯达克综合指数下跌23.35点，收于2903.88点，跌幅0.80%。被广泛视为市场恐慌情绪最佳衡量指标的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)飙升11.59%，收于20.79点。

　　尽管上周五大盘普遍收跌，Visa公司(V)却再续前一日强劲涨势，收盘上涨1.32%至113.90美元，成交量两倍于日均水平。从技术角度来说，这是看涨的。事实上正如下图所示，Visa不久的将来可攀升测试130美元附近的161.8%斐波纳契线。大家知道，自从我们最早在2011年9月30日的“波段交易者公告牌”中做出推荐以来，Visa已上涨30%，而且形态依然不错。

　　下图来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了Visa和标普500指数的近期技术形态。如图所示，绿色价格柱状图表示市场短期趋势看涨，红色表示市场短期趋势看跌，黄色则表示市场短期趋势看平。此外淡蓝色带表示短期交易区间。向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。

　　如上图所示，在2011年9月中期见底以后，Visa一直处于完整的上升通道。2011年4月的调整在2009年1月至2011年4月的上涨行情中找到支撑。上周的突破清除了127.2%斐波纳契线阻力。资金流向指标在零线上方走高确认了这一突破，增加了Visa向130美元附近的161.8%斐波纳契线进发的可能性。

　　不过买家须知，Visa已突破短期交易区间进入极端超买领域。虽然长期上涨过程中超买乃正常现象，但它意味着不至少经过一轮短期休整上升动能或不可持续。因此在上攻的当前阶段不应追高，应等待Visa向108美元附近的近期突破位的回调，这是买入机会更为有利。该位置与127.2%斐波纳契线大致重合。

　　Visa紧邻的支撑位在108美元附近的近期突破位，收盘跌破这一位置将发出短期回调信号，使108美元成为下探目标，亦即图中白线所示的移动平均线。

　　从我们的“美国市场ETF交易地图”来看，标普500指数近期技术面仍然是“看涨确认”(Bull Confirm)。目前市场气候的特点为激进且波动幅度始终，这在过去都是对股票略微利好。我们的系统仍然推荐超配股票但同时警告须防范可能的下跌风险。至于货币投资，系统目前对美元看跌。

　　如上图所示，在一月末的回调于图中标普上行测试2011年5月创下的牛市高点1350-1370点之间的强大阻力带。指数进入超买领域已有一段时间。

　　经过上周五的下跌，标普距离一月末的最新突破位只有9点(0.7%)。该位置是一个重大价格支撑，收盘跌破这一位置将预示着2011年初以来的持续时间最长的“融涨”终结，或将开启最终跌至目前位于1281点的移动平均线的回调阶段。

　　不过卖家须知，标普的资金流向指标仍守在零线上方，表明股票的净需求为正，所以除非收盘跌破1333点，总体趋势仍然向上。

　　至于阻力位，1354-1362点之间是一个强大阻力带，亦即上周高点与图中粉红色带构成的区间。收盘突破这一位置可触发新一轮的买入兴趣，有望将价格直接推进到重要心理关口1400点。该位置与图中红色带上沿大致重合。从技术角度来说，收盘突破该位置通常意味着市场短期见顶，交易者对此须加以关注。

　　总结：上周五标普走弱，市场似乎处于前两个月大规模上涨后反反复复的调整之中。因此，标普500指数很可能目前已进入可持续三五日的短期回调阶段，不过总体趋势仍然看涨。

　　(本文作者：Michelle Mai)