《金融时报》：前车之鉴 日本紧缩政策适得其反

　　导读：Arcus Research驻东京分析师塔斯克(Peter Tasker)在英国《金融时报》撰文，称有时候好心会办坏事，通往财政绝境之路往往由良好意愿铺就。欧洲政客们正试图让选民支持严厉的预算削减。此时不妨借鉴一下日本的经验。从中我们可以看出，在泡沫破裂后的衰退中，紧缩政策会如何起到适得其反的作用。

　　日本泡沫经济在20世纪90年代初破裂时，公共财政处于盈余状态，政府债务仅占GDP的20%。20年后政府赤字达到惊人的程度，总公共债务占到GDP的200%。

　　这种变化是如何发生的？它并不像人们有时所设想的那样，是由于公共支出没有节制造成的。日本凯恩斯主义式的公共建设试验终于1997年，事实上它们未能引发经济的持续恢复。

　　另外一种假设也被证明是错误的，这种假设认为只要财政和货币政策不错就够了。在“失去的10年”的前半段时间里，经济增长为正值，但在政府1998年提高消费税之后，经济增长的动力荡然无存。如今日本的名义GDP还低于1992年。

　　旷日持久的萧条对税收造成破坏性影响，这是日本财政恶化的真正原因。现在的中央政府支出占GDP的比例，并不比20世纪80年代初高，但自从1989年政府推出消费税以来，政府税入下降额度相当于GDP的5%。

　　其中反映的现象十分清楚：你不能从石头中榨出油来。开征新税和提高税率可能导致税收下降。在泡沫破裂后的衰退中，刺激性的货币和财政政策似乎效果不显著，但如果没有这些政策，情况只会更加恶化。

　　在欧洲，这种情况意味着长期就业危机，可能造成政治和社会分裂。技术官僚精英和欧盟机构不被民众信任，将给民粹主义政客带来可乘之机。

　　日本能将经济苦果广泛“分摊”，从而能够经历长期通缩而不至于社会崩溃。在日本，没有发生类似伦敦骚乱或“占领”运动的事件；没有人认为泡沫破裂意味着资本主义的终结。但即便是在封闭守旧的日本政界，紧缩政策的失败终将产生反作用力。

　　日本政治当局似乎陷入了电影《偷天情缘》(Groundhog Day)(男主人公在这部影片中反复过着同一天的生活)的宏观经济版。执政党日本民主党正提出消费税加倍征收。同样在金融官僚控制下的反对党自民党表示同意。

　　民粹主义者做出反应的时机已经成熟，可推动这一反应的政客已经出现。大阪无党派市长桥下彻年轻而富有野心，他有一个宏大的构想：把大阪发展为另一个首都城市，以防东京地区发生严重地震。(楚墨/编译)