有色金属日报:有色金属高开低走,向上动力显不足

银河期货经纪有限公司 孙磊，何珊


　　行情回顾:国内有色金属高开低走,向上动力有所减弱。

　　操作策略:铝:LME铝价仍维持在2200-2300美元/吨的区间内,短期处强势格局;沪铝短期仍维持震荡思路,但中长期看好观点不变,消费企业仍可逢低布局买入套保头寸;锌:锌价长期看涨,短期由于市场部确定性较强,震荡思路对待,关注16000、15700元一线的支撑有效性;铅:LME铅价和沪铅分别关注2200美元/吨和16250元/吨重要价位,若能有效站上,铅价向上行情仍有望持续。

　　影响因素:希腊财政紧缩方案达成一致,美国首次申请失业救济人数继续下降都提振了外盘市场信心,由于原油价格仍然维持在100美元附近震荡,因此市场暂时还没有重大利空消息出现。虽然昨日公布CPI数据超出预期之后市场短期出现回调整理,但是投资者预期国内将松动房地产调控政策的预期助推了房地产板块的走强,这说明市场目前关注的焦点并不在价格指数上,而在于实体投资增速上。在当前国内形势下,CPI超出预期并不能说明政策还将紧缩,从今年全年来讲,政策相比于去年肯定要适度松动,目前CPI的高位只是推迟了货币政策变动的时间点。今日要公布进出口数据,我们预计出口增速将继续放缓,但是进口增速将提高,一些原材料进口将增加。

　　品种基本面:铝:基本面上,受加拿大地区铝厂减产影响,美国铝现货市场供应出现偏紧迹象,现货升水较前期走高。而从美国铝出货量来看,消费也相对强劲;印度国际铝业公司氧化铝招标销售价格走高,由上月的308美元上升至323美元(FOB)基准。国内铝市场基本面相对疲软,下游消费并未在节后得到完全恢复,现货报价维持90元/吨的贴水,成交一般。海关数据显示,1月中国未锻造铝及铝材进口量下滑至9.2万吨,抵消了进口铝冲击国内铝市场的忧虑。从消费企业情况看,广东地区铝材订单有所减少,此外,当地劳动力的短缺也影响了开工进度,导致下游消费企业开工率无法正常恢复。目前,国内主要铝现货市场库存已经回升至40万吨以上,上其所铝库存也接近30万吨,在需求未能有效启动前,国内铝价在短期内缺乏大幅走高的动力;锌:下游接货意愿依然不高,仅为取按需采购,市场成交较为一般。基本面方面,一月份的锌冶炼厂多表示原材料供应依然紧张,虽然矿企出货量略有增长,但锌精矿加工费依然维持低位;此外,由于锌价尚未企稳,矿企不改惜售情绪;铅:基本面上,LME铅库存增加6450吨至38.2万吨;国内铅冶炼厂在春节期间维持正常生产,库存出现了一定的积累,在消费未复苏前,料对铅价向上有一定负面作用。云南地区受干旱持续影响,精铅企业生产用水受阻,影响了当地铅冶炼企业的正常生产。