RBS下调雨润目标价至12.9元 维持买入

　　苏格兰皇家银行(RBS)表示，雨润食品<01068.HK>发盈警，指2011年盈利按年下跌38%，逊於该行预期。监於公司去年负面消息浮现，如产品质素及管理出问题，相信去年第四季为最差时期，料其销量及毛利率於2012年会按季改善，第四季可回复至去年第一季水平。

　　基於销量下跌及毛利率显着收缩，该行削其2011-2013年盈测23%-54%，目标价由16.1元下调至12.9元；惟因其估值低，维持“买入”评级。