郭家耀：克莉丝汀可考虑现金认购

　　郭家耀

　　克莉丝汀是内地烘焙产品连锁经营商，去年底公司在内地22个城市合共经营898间零售门店，通过庞大及多渠道的零售网络，提供一系列烘焙产品。目前零售网点主要位于长江三角洲地区，分别于上海、江苏省及浙江省拥有513间、232间及153间零售门店。公司以不同店铺类型吸引不同类型消费者，包括好邻居店、地铁店及旗舰店。

　　好邻居店主要位于人口稠密的住宅区，拥有稳定客源。地铁店则针对上班一族的需要，提供小吃或快餐。旗舰店设于品牌众多的区域，旨在提高品牌知名度及推出新产品。多元化的销售渠道可增加公司的市场渗透力度。所有店铺均为直营，以便有效控制及提升经营效益。除通过自身网店销售产品，公司正计划寻求与大型超市及连锁便利店合作，进一步扩大公司销售渠道。公司今次上市集资净额最多5.55亿元，当中41%用于开设新零售店，以拓展零售网络，39%为资本开支计划提供资金，包括扩大现有生产设施产能及购买杭州地皮建设新生产设施，10%用作改善信息技术系统及研发新产品。余下10%作为一般营运资金。公司业务具有内需概念，加上未来发展模式清晰，有一定吸引力。预测市盈率介乎13.3倍至18.5倍，定价合理，可考虑现金认购。