交银施罗德基金李娜：投资信用债需警惕风险

　　在中国经济下滑仍未确认底部、通胀高峰已过的背景下，政策开始进行微调，根据投资时钟轮动规律，信用债牛市或正悄然来临。不过，进入2012年仅短短一个月，信用风险事件频发，鞍钢中票的偿付乌龙事件，地杰通讯集合票据担保代偿等，加上评级下调事件增多，在信用债牛市悄然展开的同时，违约风险也在暗暗发酵。交银施罗德债券研究员李娜认为，要警惕信用债投资的风险。

　　李娜认为，此轮信用债牛市或将逐渐展开，也许可能延续到整个2012年上半年甚至全年。但也并非艳阳一片，在经济迈入“衰退”阶段的背景下，企业盈利下滑，行业景气度下降，部分企业的确可能面临资金链断裂风险。因此，在进行信用债投资时仍应保持一份审慎，着眼于加倍谨慎选择投资标的，灵活掌控投资节奏，力争规避牛市行情中的局部风险。(张哲)