永丰金融：建议买入神州数码 目标价16元

　　神洲数码(861)

　　业务简介

　　神洲数码主要从事销售及分销通用信息科技产品及系统产品，及提供信息科技服务。

　　重点因素

　　截至2011年9月30日的6个月，集团的收入按年上升23.9%，至341.4亿元，纯利同样增长23.9%，至6.65亿元，而由于毛利率较高之系统业务及供应链服务业务同期有不俗的增长，系统业务的收入按年上升25.4%，供应链服务业务的收入更按年大增66.4%，带动集团整体毛利率大幅提升1.1个百分点至7.5%。

　　当中，系统业务能录得大幅的增长，主要是由于中央的“智慧城市”的战略不断执行，使信息系统在企业应用和对基础设施的需求不断增加，令行业规模持续扩展。另外，供应链服务业务能录得大幅增长的原因，主要是受内地的电子商务业以及物流市场的快速增长所带动。然而，随着内地不断转向现代化、城市化，各行业对信息系统的需求只会有增无减，集团前景不俗。

　　另一方面，在十二五规划中，中央目标在十二五末年基本完成全国地级市和有条件县级市的数字城市建设工作，数字城市包括智能卡、能源监控系统和各类电子系统等，发展潜力庞大，而预期未来5年，中国信息科技市场的复合年增长率将会达到17.8%，作为内地分销信息科技产品以及提供信息科技服务的行业龙头，集团最为受惠于行业的高速发展。

　　交易策略

　　神洲数码股价经过上周的急升后，近日出现调整；不过，集团业务受惠国策，亦能保持快速增长，中线长前景理想，建议投资者可于股价回落至50天线约12.57元买入，目标价为16元，跌穿一月低位11.74元止蚀。