东吴证券：二八和谐共涨 突破还看权重

　　东吴证券 罗佛传

　　周三大盘一改近日调整的态势，呈现出低开高走的强势特征。早盘两市惯性低开，但在10日均线附近大盘再次获得较强支撑，并在十点半左右成功翻红，股指涨幅不断扩大，沪深两市纷纷创下2132点反弹以来新高，午后由于资金追高意愿下降股指出现一定回落。最终两市以中阳线报收，成交量较上一个交易日放大超三成。

　　“二八”和谐共涨

　　当上午大盘回探至60分钟上升趋势线的关键之际，连续回调整理四个交易日的有色金属板块率先启动、奋勇护盘，尤其是铝业股大涨对市场人气提振较大。紧接着券商板块在国海证券冲击涨停的带动下再次给市场注入一剂强心针。银行、煤炭等权重也跟随止跌反弹，为个股的表演搭了一个戏台。电子支付、教育传媒、通信、西藏等概念纷纷崛起，板块效应呈此起彼伏的态势。午后涉矿概念的强势拉升表明目前资金心态较好，游资有反复活跃的迹象。预计短期内前期活跃的题材个股仍有再次获得资金青睐的可能，投资者可逢低关注。整体来看，全天走势呈现“二八”和谐共涨的特征。

　　短期银行放贷能力依然受制约

　　从2012年春节过后公布的数据来看，1月新增人民币贷款仅为7381亿，远低于市场预期的1万亿左右的规模。而近日又有数据曝出，截至13日某大行2月人民币新增贷款仅60多亿，这再次让市场人士大跌眼镜。银行放贷的数量持续低于市场预期，其内部逻辑是对未来货币政策的预测信息。而导致信贷收缩的路径是由于外汇占款大幅减少、贷存比处于高位，银行的贷款能力受到较大的制约，而政策并不是主要原因。此外，从一月份的贷款数据看，非金融企业的中长期贷款大幅减少，说明了实体部门的资金需求也有所减弱，两者共振，导致信贷数量的减少。因此，预计未来一段时间内银行放贷能力依然会受到制约，这对A股市场的资金面或多或少会产生一定的负面影响。

　　楔形下轨之上谨慎持股

　　经过四个交易日的回调整理后大盘再次收出一根放量中阳线，表明目前多方力量面对上方压力仍然在努力试图突破，同时市场保持较好的赚钱效应，有利于刺激增量资金的入场。但从这根中阳线本身来看，坦言突破为时尚早，原因有两个方面：一方面大盘仍然没有脱离楔形通道，虽然沪指已经有效突破90日线压力，但深成指仍在90日线下方运行。同时大盘60分钟MACD指标继续顶背离，除非股指后市出现加速拉升的走势，否则将会遇到更大的抛压；另一方面权重板块再次拉升显得较为犹豫，从周三分时走势可以看出，有色金属、券商和银行等午后均出现冲高回落的态势，做多信心不够坚决，这也是后续大盘走势不确定的一个重要因素。总体来看，短线大盘仍有望延续强势格局，能否突破楔形通道上轨压力关键还看权重。操作上，只要大盘不跌破通道下轨，仍可继续持股，但不宜盲目追涨，逢低关注前期滞涨但成交量稳步放大的个股，这类个股补涨概率较大。