每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　郑煤机：订单饱满 稳健增长

　　技术优势+规模化生产+良好管理=竞争力：公司持续地获得神华集团的高端支架订单，其产品品质领先性得到确认。新厂区投产后，公司年产量将达到60万吨以上，相对2011年43万吨的产量有较大的提升。公司的技术优势、规模生产化效应，加上公司管理架构清晰、激励到位，其国内市场份额有持续提升的潜力。

　　对于成套化和海外市场的理解：成套化必须建立在高技术水平上，因此公司希望能吸收整合海外煤矿装备的技术力量，并与自己的支架产品形成配套和促进。海外虽然没有国内那么大的市场容量，但其竞争壁垒高，利润丰厚。公司发行H股，希望把“成套化”与“海外市场”发展结合起来。继续给予“买入”的投资评级。

　　(国金证券 罗立波 董亚光)

　　中原内配：稳健增长的隐形冠军

　　公司在国际市场上的占有率仅为10%左右。根据调研，公司目前给通用、福特等公司的配套比例都只在15-20%，理想的配套比例在50%，所以拓展空间巨大。与竞争对手相比，公司具有质量、规模、服务、成本等诸多优势，未来在国际市场的占有率有望拓展到30%以上。

　　未来3-5年，公司新客户、新订单持续增加，产能持续扩张，稳健成长值得期待。预计未来3年内，公司将新增订单需求2000万只。我们预测公司2012-2013年EPS分别为1.73元、2.11元，2012年动态PE为14.05X，给予公司18-20倍的合理PE，公司合理估值区间为29.70-33.00元，给予公司“推荐”的投资评级。

　　(东北证券 刘立喜)

　　华兰生物：甲流疫苗剩余货款望1全部确认

　　河南省审批新浆站预期增强，则华兰收益最大。历史上河南省就是采浆大省，但因为管理混乱导致艾滋病在河南省流行，1996年全国范围的采浆站大整顿中河南关停了所有的单采血浆站。直到2009年，华兰生物才在河南封丘获批首个单采血浆站。2012年1月河南人大代表提出在河南新建单采血浆站的议案，并建议主要审批给华兰生物。在血液制品供应紧张，卫生部大力支持各省新建浆站的背景下，一些省份已经开始审批新建单采血浆站，而上一版“河南省采供血机构设臵规划”将于12年底到期，加上华兰生物封丘单采血浆站的安全稳健运行所起到的示范作用，我们认为河南省批建新的单采血浆站的可能较大，则华兰生物将成为最大的受益者。

　　近年公司血液制品保持较高的盈利水平，且在河南、重庆存在批建新浆站的可能，而公司一直在维护贵州关停浆站，若政策调整短期即可恢复采浆。公司疫苗业务尚处于培育初期，稳健运营，在公司的持续投入下，未来将成为发展的另一引擎。华兰生物血液制品保持高盈利，疫苗业务稳步发展，中长期维持“谨慎推荐”评级。

　　(国信证券 贺平鸽)

　　益佰制药：经营趋势和估值具吸引力

　　核心高管都参与认购。放弃认购对象为中下层管理层，放弃认购主要原因为：一是由于医药板块之前大跌，公司股价曾跌至12.70元，未认购限制性股票的管理层可以在该价位从二级市场上购入公司股票(考虑限制性股票高额税收、银行贷款利息、资金时间成本等因素，通过该价位从二级市场上购买股票与通过认购限制性股票的成本相近(授予价10元/股))。

　　二是未认购限制性股票的管理层由于个人资金不足、担心资本市场波动太大等个人原因放弃认购。股权激励摊销费用大幅下降，对业绩摊薄力度下降。由于股价下跌以及实际授予股票数量减少，公司股权激励摊销费用从之前预计的1亿元下降到4489万元，分四年摊销，对业绩摊薄力度大大下降。目前限制性股票已授予完毕，短期压制股价因素告一段落。经营趋势和估值具吸引力，维持“谨慎推荐”评级。

　　(国信证券 贺平鸽)

　　万福生科：产能扩张和产品升级推动业绩增长

　　产能扩张和产品升级推动业绩增长。万福生科的内涵式增长不仅来自于募投项目投产解决产能瓶颈后，各原有产品品类销量的增长；而且来自于公司不断对原有产品进行升级，改善产品结构，提升盈利能力。万福生科募投项目总投资额近3.8亿元，主要用于扩张产能和进一步升级产品，提升经济效益。

　　首次给予“推荐”评级。我们预计11-13年EPS分别为0.92，1.09元和1.34元，净利增速分别为11%、18%和24%。按照2月14日收盘价23.79元计算，对应2011-2013年PE分别为26、22、18倍。考虑到公司产能瓶颈问题的解决、产品升级对盈利能力的提升，我们首次给予公司“推荐”的投资评级。

　　(平安证券(微博) 文献 丁芸洁)

　　天玑科技：成本压力较大 但防御性仍突出

　　IDC运维外包将是今年重点业务之一：今年1月份公司已经与运营商签署了IDC运维外包合同并开始实施，该业务可以使公司参与数据中心建设的前期规划，从而在与系统集成商的竞争中占据先机。

　　成本压力较大，但防御性仍突出：我们预计未来几年公司人均薪酬仍有一定幅度(10%-20%)上涨，在服务价格保持不变的情况下，利润率提升空间不大(规模效应抵消人力成本上涨影响)，但从海外上市软件股11年Q4情况来看，经济增速下滑对软件企业业绩的负面影响开始显现，在此背景下我们认为公司防御性价值突出。　我们维持公司11-13年EPS分别为0.84，1.12和1.47元，维持“推荐”评级。

　　(中投证券 崔莹)

　　新和成：VE VA回升 香精香料是增长主力

　　香精香料是未来两年增长主力。公司围绕VE、VA及其中间产物开发多个香精香料产品，充分发挥协同效应，平滑VE、VA市场波动带来的不利影响。预计2011年以芳樟醇为主导品种的香精香料业务收入超过5亿元，2013年有望突破10亿元。公司定增募投项目中多个香精香料品种2011年底陆续建成投产，将是未来两年增长主力。

　　新材料值得期待，其它品种还在酝酿。公司还积极布局新材料等领域，高分子复合新材料PPS已处于研发后期，预计2013年有望上市。由于该材料在电子、汽车、机械、化工等众多领域均有广泛应用，且目前国内市场主要被进口产品占据，预计公司PPS上市后前景广阔。　维持“推荐”评级。

　　(平安证券 凌军 郝淼)