华鑫期货：棉花下跌有限 白糖继续震荡

　　棉花：

　　隔夜美棉受到现货需求刺激上涨，接近尾盘回吐部分涨幅，成交量放大。虽然涨势缓慢，但后市稳步小幅上行概率偏大。指标上KDJ低位形成金叉预示后期有继续走高可能。

　　郑棉昨日继续回调，幅度较小，下跌0.27%，成交也没有相应放大，目前空头打压十分谨慎。接近尾盘大幅杀跌。指标基本到位，短期不宜杀跌。关注20日均线附近能否守住，守住则逢低介入多单，否则前期多单适当减仓。

　　2月15日中国棉花指数CCIndex328上涨16元至19522元每吨，现货价格稳步回升。中国进口价格棉花指数FCIndexM为105.79美分，折1%关税为17024元，折滑准税17502元。昨日计划收储100200吨，实际收储5820吨，收储累计成交2538100吨。

　　白糖：

　　昨日原糖没有如预期的继续下跌，而是在10日均线附近受到支撑向上，由于基本面没有实质性的利好消息，后期上方24.8依然存在较大压力，MACD处于胶着状态，后期区间震荡为主，24.3-24.8.另有消息，泰国2011年出口量达到668万吨，同比增长51%，摩根士丹利表示，本榨季全球食糖供应将超出需求770万吨，到2012/13榨季，供应过剩量可能会降至490万吨。

　　昨日郑糖减仓下行，但开盘低开在10日均线附近后略有走高，显示依然较为抗跌。主要以空头平仓导致的上涨，基本面上不存在提振向上的利好消息。后期继续弱势运行概率偏大。尤其是美元指数逐步走强将对大宗商品带来较强压制。操作上不有效突破10日均线不宜开空仓。前期多头防守10日均线。

　　现货报价涨跌互现，柳州中间商新糖报价6530元/吨，报价持稳，南宁中间商新糖出现小幅下调20元，报价6580元/吨；昆明中间商新糖报价6450-6460元/吨，小幅上调10元/吨；湛江集团新糖报价6600元/吨，报价持稳；乌鲁木齐报价6600-6700元/吨，报价持稳。

　　玉米：

　　美元走强以及玉米或大豆期货盘初缺乏上攻动能，触发了一波多头平仓行情。美玉米昨日在中国玉米大幅回落的拖累下大幅回落，成交略微减少，5日均线形成较大压力，从指标来看依然属于强势调整，尤其是基本面供应偏紧决定了回落幅度不大。

　　昨日玉米1209开盘走势偏强，多次试探5日均线压力未果后，接近尾盘大幅回落，空头趁势打压。盘面来看不容乐观，短期预计调整将延续，调整第一目标位谨慎看到2345附近。操作上今日若回不到10日均线上方可防守10日均线抛空。

　　从主产国天气来看，阿根廷气候好转已提振大豆产量预估，而巴西南部和巴拉圭气候干燥继续对该作物施压.WorldWeather气候学家Drew Lerner指出，"阿根廷气候堪称理想，但似乎该国将很快迎来降雨.""巴西南部和巴拉圭本周会继续承压，但下周将有一些降水，"Lerner称."压力最大的旱情最严重地区是巴拉娜西面，圣卡塔琳娜西面和南里奥格兰德北面."巴西最大港口--桑托斯港的代表周三称，该港口正失去一半的玉米和大豆出口能力，这在短期内对谷物船运的影响有限，而收割仍刚刚开始。

　　国内消息方面，国家粮食局2月15日发布玉米收购进展公告称，截至2月10日，国内玉米主产区已经累计收购2011年新产玉米4643.8万吨，由河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山东、河南、四川、陕西、甘肃等11个玉米主产区各类粮食企业共同完成。该局称，其中国有粮食企业已经收购1111.6万吨，占收购总量的24%。国家统计局12月2日发布2011年全国粮食产量公告称，2011年全国玉米总产量达到19175万吨，比去年增加1450万吨或8.2%。

　　大豆

　　豆一1209合约昨日开盘于4428元，最高价4433元，最低价4409，最终收盘于4414，价格下跌19元，跌幅为0.43%，持仓量减少1854手。美豆昨日继续上涨，目前已经是近4个月的新高，在高点有压力，需要调整。国内现货方面东北地区大豆收购价格开始上涨，油厂库存偏低，外盘的连日上涨带动了价格的上升。连豆的盘面上目前仍然处于高位盘整局面，虽然从指标上看没有大的向上空间，但是外盘连续上涨的拉动作用已经基本面的利好不荣忽视。

　　豆粕

　　豆粕1209合约周三开盘于3040元，盘中最高价3045元，最低3024元，收于3025元，较前一日下跌14元，跌幅0.46%，减仓22074手。国内现货市场整体价格继前天50-100元的上涨之后有所下跌，幅度在10-20元。但成交低迷，观望态度明显。现货市场行情缺乏指引。期货市场连盘昨日虽然已经是连续两天的阴线，但整体价格仍在相对高位，外盘的连涨对投资者来讲还是应该保持偏多思路。

　　豆油

　　豆油1209合约15日开盘于9338元，，盘中最高价9354元，最低价9306元，最终收于9308元，减仓8866手。现货市场在贸易商补库之后价格整体走稳，观望情绪较浓。美豆的上涨拉动了豆油，连盘虽然较前一日下跌，但目前仍然是多头格局。

　　(华鑫期货  王举明  何乐漾)