莫泰山：市场在往回走 修复过程还没有完成

　　2月17日，由国金证券主办的“2012中国私募基金年会”在北京举行，图为上海重阳投资管理有限公司总裁莫泰山。（来源：新浪财经 向涛摄）

　　新浪财经讯 2月17日，由国金证券主办的2012中国私募基金年会在北京举行，年会主题是“指引多元的时代之路”。以下为上海重阳投资管理有限公司总裁莫泰山在论坛上部分发言实录：

　　王文清：我们今年怎么样的预判，怎么样的策略？

　　莫泰山：简单讲三点，上午刘主席也提到，我们看2012年，要把整个2012年身处大背景先有一个简单地理解。用火车来打比喻，在未来几年来，如果把私募基金比成火车的话，未来几年我们都要面临一个降速转弯的过程，前面是一个弯道，我们要把速度降下来。这是中国经济，中国基金也好未来几年里面临的大背景，我们是降速转弯的过程，速度要降下来，速度回归一个中性。

　　第二点最近一段时间市场在反弹，从2100，现在是2300多，体现前期市场对经济下滑过渡悲观的修正。去年四季度的时候市场所反应出来的，是对整个经济2012年见底，认为这个底部比较低，反应相对悲观的预期。随着时间的推移，看同步指标的话，很多数据还是往下走。我们看先行指标的话，我们可以看到积极的迹象，实际上市场在修复过渡悲观的预期，市场在往回走，修复的过程还没有完成。

　　第三点如果我们经济如预期二季度左右见到底部开始复苏，复苏是一个低斜率的复苏，慢慢复苏。2009年来一个微型反转，市场比较大的反应。市场是一个低斜率的复苏，如果我们市场修正过了，反应了一个更乐观复苏的话，反倒又会面临另外一个压力，这是我们基本的判断。