股商财富报告：先调后涨更健康

　　北京股商

　　股商视点：先调后涨更健康

　　今日股指在外围市场上涨的利好环境下，反而出现高开低走，资源股、金融股的持续走弱，拖累大盘再次回踩10日线，午后虽有所回升，但反弹过程始终得不到量能配合，显示市场情绪明显趋于谨慎。从分时图看，黄线始终在白线下方运行，个股表现远不及前期活跃，虽然股指翻红，但中小板、创业板指数均以绿盘报收，场内多空出现明显分歧。截至收盘，沪综指报收2357.18点，上涨0.32点，涨幅0.01%。虽然股指波动不大，但个股下跌家数却有所增加，两市仅旅游、锂电等少数板块翻红。随着题材股压力不断增强，权重走势持续萎靡，短线风险已经临近，投资者需保持谨慎。

　　从股指运行趋势看，体现出以下三个特点，预示短线市场将面临压力：

　　第一、昨夜欧美市场上涨，但A股高开之后却震荡回落，一路下探10日线，其间反弹并没有明显量能释放，显示多头抵抗无力。利好不涨，反而高开低走，说明场内做空动能较强，且下跌过程中，个股翻绿家数快速增加，短线孕育回调风险。

　　第二、从技术面看，有如下两个特点：1、股指得以支撑的点位逐步下移，近期大盘短线震荡，均在楔形下轨附近得到强支撑，但今日一直到10日线附近才有金融等板块出现护盘动作，且反弹力度较前期明显偏弱。经过空头反复试探后，多头的反抗已显衰弱。2、从30分钟图看，今日回落过程中呈明显的放量态势，而反弹却量能萎缩，显示反弹无力，且在昨日高点附近，留下一根长上影的阴线，说明顶部压力巨大。

　　第三、盘中热点看，有三点做空迹象：1、权重股普遍走势不佳，近期活跃的题材股也逐步萎靡，触摸屏等热点品种高位盘整，新太科技、美锦能源等强势股均从高位回落，导致短线资金失去做多旗帜。2、从涨幅榜看，香江控股、重庆啤酒、多伦股份等老庄股开始逆势活跃，而主流品种却全线走弱，不利于短线市场继续上攻。3、ST股重新活跃，ST股的批量涨停，说明短线资金找不到新颖题材运作，削弱了后市赚钱效应。

　　临近周末，投资者需密切关注周末消息面变化，虽然目前市场出现回调风险，但均线系统保持较好，中期行情依然值得看好，对中长线投资者而言，短线出现回调看做逢低介入的机会。而短线交易者须关注10日线及楔形下轨的得失，一旦被有效击穿，则需控制仓位，及时规避风险。

　　深度直击：证监会主席五次建议长期资金入市

　　近日，出席中国上市公司协会成立大会的中国证监会主席郭树清，再次阐述资本市场和社会保障互惠互利、共同促进的效果非常显著。他同时表示，目前我国上市公司股价平均水平“与欧美市场大体一致”，“我国仍然处于工业化、城市化的高峰时期，我们这些公司总体上的成长潜力更大”。

　　事实上，履职证监会负责人以来的百余日，郭树清已不止一次提及相关话题。如果推举资本市场首席营销员，或许非证监会主席郭树清莫属。2011年10月底上任以来的三个半月，他已不失时机的五度喊话，推广资本市场，吸引机构投资者。

　　随着郭树清多次“路演”，证监系统各部门也多场合传达类似观点。据证监会网站公开的郭树清上任以来多次的公开讲话中，曾五度提及培育多元化投资群体，鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市等话题。

　　郭树清还两度为养老金等长期资金的投资收益算账。2011年12月17日，他在《财经》年会首度为长期资金算了一笔投资收益帐。2012年2月15日的最新表态中，则结合欧美发达国家的社会保障体系和目前蓝筹股的年收益率再次“精打细算”， “目前，估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中，沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，这意味即时投资的年收益率平均可以达到8%左右”。

　　郭树清还提醒，上市公司募集的钱不是白来的，不能无偿占有，更不能浪费。上市公司协会要帮助企业树立市场意识和回报股东意识。协会要遵守“服务、规范、自律、提高”八字方针，并将服务放在第一位，当好上市公司的“服务员”。

　　《2011中国养老金发展报告》指出，我国养老金存在两大问题：一是收不抵支，二是收益率过低，过去十年养老金年均收益率不足2%，低于同期通货膨胀率，这意味着我国养老金在不断缩水。而资本市场和社会保障互惠互利、共同促进，这才是长期资金入市的目标。

　　长期资金入市，对市场的影响力不言而预，不仅能稳定市场持股信心，更能引导市场的价值投资理念，对于正在高速成长的A股市场，是长期深远的利好。

　　主力动向： 市场资金呈现胶着态势

　　今天收盘市场主力增仓板块60家，减仓板块39家，资金呈现胶着态势。流入前三名的行业为是：生物制药、酿酒行业、房地产；流出前三名的行业为：农林牧渔、商业百货、电子信息。今日大盘继续震荡调整，量能有所萎缩，盘面热点散乱，除锂电池、军工有集中表现外，其余板块走势较弱，后市预计大盘进一步调整概率较大，建议短期减仓，但是本轮反弹行情尚未结束，调整下来可进一步关注科技股，尤其是以移动互联、电子器件、新传媒等概念板块，中期关注石油替代产品如页岩气、煤炭等。

　　大盘自2011年12月16日以来，开始有资金主动做多，煤炭、有色等资源类在美国推出QE3预期下引领大盘反弹，同时由于伊朗问题持续升级，市场对于原油价格有上涨的预期，其相关替代品和产业链的相关个股出现较好的表现。同时，由于苹果产品销售火爆以及移动终端数量激增，移动互联和手机制造相关个股受到资金追捧，近期反复活跃。但是近期大盘调整要求强烈并且出现短期调整迹象，建议逢低继续关注移动互联和手机制造板块，中线可布局石油替代产品。

　　板块机会：逢低关注两类科技股

　　周五股指缩量震荡，从板块上看，跌多涨少，其中化学农药、橡胶制造、农业、化学纤维制造、触摸屏等跌幅靠前，分别下跌1.29%、1.29%、1.27%、1.26%、1.25%，而最近大科技概念股表现强势，如触摸屏概念的宇顺电子、深天马A等。物联网概念的高鸿股份、怡亚通等，以及基于宽带提速技术的乐视网今天也强势封于涨停。我们认为这个板块可以持续关注：

　　一、在苹果公司的带动下下，纳斯达克(微博)指数创近10年来的新高。最近苹果公司市值连创新高。按市值计算，苹果目前已是全球最大公司，超过谷歌(微博)和微软(微博)市值总和。这给了全球市场炒作科技股提供了较佳的题材。

　　二：宇顺电子的连续涨停已经制造了板块效应，如最近的触摸屏概念、电子元器件、物联网、IPV6等涨势较好。根据历史经验看，一旦一个板块被市场挖掘，将会沿着具有相关或者相近属性的个股反复挖掘。

　　具体板块选择上，我们梳理了几条线索以供参考：

　　一：手机相关概念股。智能手机迎来爆发式增长时代，据相关机构预计，2012年全球智能手机销量占手机销量的比例将提升到20%，市场规模将达到1000亿美元，2010年~2013年手机触摸屏的需求量预计复合增长率将达到22%，行业产值估计2017年将成长到239亿美元。而且国内主要厂商如华为等巨头纷纷加码抢占中低端智能手机这个容量巨大的市场。2011年，华为终端全球销售收入同比增长50%，智能手机发货量超过2000万台；中兴通讯(微博)2011年智能手机销售量达1200万台，同比增长超过500%。操作上可重点从两条思路选择相关个股：一：触摸屏等手机配件生产商，重点关注触摸屏概念，二手机内容提供商，如恒信移动、拓维信息等等，但考虑到最近涨幅过大，操作上不宜追高。

　　二：宽带提速带来的战略性机会。2月16日举办的“2012年宽带中国战略服务信息化推进大会”上，工信部相关领导表示，宽带中国战略将会在整个“十二五”期间被强化，争取到2015年末，城市家庭带宽达到20兆以上，农村家庭达到4兆以上，东部发达地区省会城市家庭达到100兆。工信部上述表态，意味着“宽带中国”战略得到工信部和国家层面的强化，与发改委等七部委2010年的文件相比，目标更为宏伟。就受益公司而言，首先就应该是宽带设备提供商，如烽火通信等，而这正最终受益的则是以乐视网为代表的宽带应用产业。

　　总体而言，目前大科技板块已经收到市场较大程度的关注，短线存在交易性机会，但是考虑到目前弱势行情，操作上不宜盲目追高。

　　操作策略：短空长多，顺势而为

　　市场回顾：周五股指呈现宽幅震荡态势。早盘股指受隔夜美股大涨利好消息提振，大幅跳空高开，但冲高之后大盘出现稳步回落走势，金融、旅游板块较为抗跌，前期涨幅较高的造纸印刷、木材和文化传媒调整幅度较大，11:00左右再次在10日均线附近受到支撑产生反弹；午盘有色、煤炭、地产和券商板块在盘中出现反弹，带动大盘震荡回升，分时结构呈三角形形态震荡整理形态，尾盘勉强红盘报收。盘面上，两市个股涨少跌多，其中涨幅较大的以重庆啤酒、香江控股、江南红箭、多伦股份等主力控盘股为主。两市共有8家非ST类个股涨停，有3家个股跌幅超过5%。板块上，旅游酒店、造纸印刷、保险、西藏、LED等板块涨幅居前；电力、农林畜牧、内蒙古、水泥、江苏沿海等板块跌幅居前。成交量较上一交易日大幅萎缩。K线呈小阴星线形态。

　　仓位管理：从中期来看，月线虽然呈现空头排列，但周线KDJ、MACD指标金叉，5周线金叉10周线，3067/2826/2534三点连线的下跌通道上轨已经突破，如回抽不破即为有效突破，中线应执行逢低买入，持股为主的策略，仓位可加大到5至6成。从短期来看，1、消息面上，受隔夜美股大涨创数年新高等消息刺激，大盘高开低走，挫伤市场人气，属于利好不涨，理应看空；2、盘面上，两市个股涨少跌多，其中涨幅较大的以重庆啤酒、香江控股、江南红箭、紫鑫药业等主力控盘股为主，跌幅榜跌幅有扩大迹象；3、成交量上，分时结构下跌放量，上涨缩量。综上所述，虽然股指短期趋势向上，但短线有滞涨迹象，后市一旦10日均线失守或有效跌破2132/2278点连线，应及时减仓。调整下来倒是中线逢低布局的机会。

　　品种选择：1、智能手机概念股，如移动互联、手机材料等；2、宽带提速概念股，如三网融合、IPTV等。当然他们是延续强势，还是整理后再度发力需要结合市场环境，不要盲目追高。

　　交易策略：股指短期趋势向上，但楔形形态收窄，股指有走弱迹象，短线面临变盘。操作上，仓位较轻者，等待更好的买入机会；仓位较重者，逢高控制仓位。