新浪基金研究周策略：存准下调利好 加仓股债基

　　——新浪基金投资策略(2012年2月20日)

　　新浪基金研究中心

　　上周市场资金情况延续紧张趋势，周五上海银行同业拆借利率(SHIBOR)短线大幅上涨，隔夜利率暴涨99.33个基点至4.4958%，刷新两周内单日最大涨幅，周累计涨幅将近200个基点。为缓解近期资金面紧张，央行周六宣布，从2月24日起下调存款准备金0.5个百分点，在本次下调后，大型金融机构存款准备金率下调为20.5%，中小型金融机构存款准备金率下调为17%。另外，央行公布2012年M2初步预期增长14%左右，为近四年新低预期，但高于2011年的实际增长值13.6%；1月进出口同比增速大幅回落。

　　偏股基金方面，上周股指微涨，周涨幅已5连阳，成交量与前一周基本持平；存款准备金率利好后中期压力位有望被有效突破，中期涨势不变。市场仍处于底部区域，对于长期投资而言目前的点位投资比较安全，不管是一次性投资还是定投，可以在目前的时点分批建仓。即使中期投资，上涨中投资者还可以选择优势品种择机加仓。前期反弹中市场风格仍偏向中小盘，存准下调后市场宽松预期增强，大盘价值或有表现，建议投资者关注价值型指数基金，如华夏上证50ETF、价值ETF、金融ETF等。部分杠杆股基上周演绎了暴涨之后的暴跌，短期内溢价率大幅下跌可能性不大，激进型投资者仍可选择溢价率低的杠杆股基继续持有，譬如银华鑫瑞。

　　债券基金方面，继去年11月30日央行宣布近三年来首次下调金融机构存款准备金率后，于上周六宣布再次调低存准。央行下调存款准备金率可释放4千亿资金，这对于资金面压力的缓解大有裨益，将对债券市场形成利好。债券市场或一改近期内盘整局面，迎来一波行情，债市的慢牛基础不变。债基投资者可适当增加债券型基金的仓位，品种的选择上，按照投资者风险承受能力依次可选择纯债、稳健债基和激进债基，譬如激进债基中的富国优化增强等。特别高风险承受能力的投资者可考虑受益于债市牛市行情的分级债基高风险份额，嘉实多利进取等。

　　QDII基金方面，欧洲市场受希腊将获援助的影响普遍收高；美国经济持续复苏中，受CPI及失业数据低于预期的利好推动道指创收盘历史新高。随着美国经济的持续复苏以及欧债危机的逐步解决，主要海外股市还有上涨空间，投资者可适当增持主要投资美国和亚洲市场的QDII。

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