广发期货有色金属、螺纹钢套利报告

广发期货有限公司 广发期货研究所


　　要点:

　　铜:现货贴水在正常历史区间,随着价格下跌,现货或逐步恢复升水,可适当关注买现货卖期货的套利。其他机会不推荐。

　　锌:在目前的状况下,期现之间存在一定的套利机会,可以适当把握。跨市上,套利也有一定机会,但要注意风险,特别是在中国调准后市场波动可能会加大。

　　铝:本周数据看,沪铝不存在明显的期现、跨期、跨市套利机会。受央行降准影响,下周沪铝料会有所反弹,对于远月合约,进口窗口或许能够再次打开,可关注远月跨市套利的操作机会。

　　螺纹钢:螺纹钢无明显的套利机会。

　　(1)期现套利方面。由于期货贴水,正向期现套利机会不存在,不建议反向期现套利。

　　(2)跨期套利方面。市场普遍预期下半年经济环境好转,或会推动RB1210与RB1205价差的拉大。同时,主力合约换月时间临近,移仓操作也有可能拉大RB1210与RB1205的价差。而RB1210的成交趋于活跃,跨期套利的冲击成本也较低,投资者可尝试“买RB1210-卖RB1205”操作。

　　跨品种套利:抛铜买铝和抛锌买铝出现机会,尤其在价格冲高回落的判断下,这种套利成功的几率相对较高,可尝试。