军事冲突对国际油价之影响

　　80年代以来，历次的石油危机都会伴随着战争的发生。上图为隆众资讯统计数据表，由80年代以来历次军事冲突下纽约油价走势图看出：1990年中东地区爆发大规模的局部战争。8月份，伊拉克入侵科威特，国际油价飙涨。而数据显示，1989年科威特石油产量140.8万桶/日，占当年全球产量的2.2%。伊拉克产量283.8万桶/日，占当年全球产量的4.43%，两国产量合计占全球产量的6.63%。

　　2003年伊拉克战争爆发前夕，国际原油价格处于历史高位附近，由于市场普遍认为战争将会速战速决，不会造成世界石油供应短缺，同时美国称在必要时会投放战略石油储备，欧佩克组织也表示会临时动用其富余产能以保证市场供应，国际原油价格高位大幅回落。

　　2009年以巴冲突爆发带动WTI期货从35美元连续飙升至50美元附近，并带动包括金属铜、橡胶、油脂等在内的大宗商品期货价格的大幅上涨。

　　2011年利比亚内战，WTI期货从86.2美元涨至4月底的113.93，上涨27.73美元，涨幅为32.17%。2010年利比亚石油产量165.9万桶/日，占当年全球产量的2%。

　　隆众资讯认为，目前伊朗问题转为世界石油市场最关注的焦点。2011年四季度至今，美国等西方国家与伊朗关系不断紧张。11月中旬美国和其他国家就核纷争加强对伊朗实施禁运，而伊朗在霍尔木兹海峡海峡军演不断以示反击。

　　分析80年代以来国际油价受到军事冲突的影响，隆众资讯分析师吴秀侠认为，只有当全球石油供应出现实质性的中断，并且欧佩克的增产以及IEA等机构无法弥补缺口时，石油危机才会来临。而当下美伊冲突中，伊朗作为欧佩克第二大石油出口国，扼守全球重要的石油运输要道霍尔木兹海峡。其中，霍尔木兹海峡控制着全球35%的石油交易，一旦此处的石油运输遇到困难，相关国家很难在短时间内寻找其他运输途径。据估算，目前中东国家可以替代的几条运输管道其运油量在900万桶/天左右，而经合组织国家(OECD)的石油库存在26亿桶以上，假设战争持续一个月，而OECD在这一个月内投放3亿桶，这或许也可以弥补由于霍尔木兹海峡停运带来的供应缺口。

　　隆众资讯分析师吴秀侠认为若战争全面爆发，霍尔木兹海峡运输出现较大问题，油价再次影响下或将飙升至140美元~200美元/桶之间。但以目前西方强大的军事实力以及希望和平解决的心态，石油危机爆发可能较小，因此油价的上涨步伐也将暂告一个段落。随着经济的缓慢复苏，预计一季度国际油价在92-103美元/桶之间震荡可能较大。