公募基金策略周报:延续稳健,搭配灵活型品种

国金证券股份有限公司 王聃聃，张剑辉


　　延续稳健,搭配灵活型品种——开放式基金投资建议 虽本周受公布的贸易数据、金融数据低于市场预期以及“芜湖楼市新政”叫停等利空因素影响,但未改变市场震荡反弹格局。从央行公布的货币政策报告来看,显示经济处于政府密切观察和控制的范围以内,系统性风险较低。加之考虑跨境ETF 有实质性进展、希腊通过财政紧缩计划等因素,近期股指或将维持震荡反弹为主。就基金投资组合的构建,我们认为投资者可继续适当控制风险,延续选择风险水平适中的稳健型品种作为核心配置,具体产品可关注的如华安配置、富国天惠、工银红利、大摩资源、国投稳健、景顺增长、诺安配置等。同时,在预期市场继续震荡反弹的环境中,适当搭配操作风格灵活的基金,优选操作风格灵活的基金有助于投资者分享市场波动过程中的部分机会。此外,在深化文化企业体制改革会议召开、年报业绩公布等背景下,投资者可关注配置较多相关产业的基金以及选股能力较强的基金品种。

　　整体折价逐步走高,关注相对优势品种——封闭式基金投资建议 截止到 2012年2月10日,25只传统封闭式基金整体平均折价为13.59%,较前一周进一步上升。在平均剩余存续期2.83年的背景下,平均到期年化收益率为5.72%。其中共有13只基金到期年化收益率超6%,部分基金具备折价优势的产品具有获取超额收益的可能,结合投资管理能力等基本面因素,对于其中部分品种可适当关注。如金泰、开元、裕隆、同益、天元等。此外,本周部分杠杆基金在套利资金等追逐下表现活跃,但其中一些非理性因素也带来基金二级市场价格及折溢价水平波动较大,短期对于部分溢价率较高、流动性较差的品种需适当谨慎。