基金市场一周观察:流动性舒缓,基金配置可中性偏积极

招商证券股份有限公司 宗乐


　　两市基金指数下降 整体折价率上升 上周基础A股市场震荡微升,两市基金指数随大盘震荡,但均以绿盘报收,其中上海基金指数周五收报3,789点,下跌0.12%;深圳基金指数收报4,380点,下跌0.77%。截至上周五,截至上周五,传统封闭式基金整体折价率为14.13%,到期期限超过3年的长期基金折价率为17.73%,到期期限小于3年的短期基金折价率为13.04%。

　　各类基金净值普涨 上周基础市场震荡微升,各类基金净值普涨,其中被动投资的指数型基金和ETF 涨幅分别为0.25%和0.38%。主动投资偏股型基金的平均涨幅介于0.28%~0.68%之间。低风险的债券型基金、保本基金和绝对收益基金的周平均涨幅依次为0.06%、0.02%和0.10%。

　　央行降存准 基金配置可中性偏积极 央行上周六宣布自2月24日起下调人民币存款准备金率0.5个百分点,此举为央行政策微调的体现,有助于改善银行间流动性状况。对于基金投资者来说,在大类资产配置上,现阶段基金投资者应保持均衡配置。同时,基于流动性继续缓慢改善的预期,基金配置可中性偏积极。

　　分级基金上周价格大涨大落 投资者应注意风险 近期分级基金交易价格大起大落,从交易数据上看,资金的短期炒作意图非常明显,普通投资者切记盲目跟随。未来一段时间仍会有多只分级基金密集发行,投资者可以适当关注那些可以配对转换的、刚刚上市的分级基金的高风险份额。

　　债券型基金仍具配置价值 在国外经济前景不明朗、国内经济增速放缓的大背景下,A 股上市公司盈利下降已可以预见,随着国内货币政策的逐步放松,预计未来我国债券市场的机会大于风险,基金投资者可以关注那些经理任职时间较长、2008年业绩排名靠前、下行风险控制能力较强、且股性相对较弱、久期较长的债券型基金。

　　国际化配置,进一步分散组合风险 在现存的另类QDII 中,不乏特色鲜明的创新产品,它们的出现为投资者提供了间接参与海外另类投资领域的良好途径。投资者在选择QDII 基金时,要详细了解产品的投资标的和投资地域,并结合市场环境区别对待,加以取舍。