新规将鼓励更多产业资本入市

　　【深圳商报讯】(记者 傅盛宁)管理层再出手呵护股市。20日，中国证监会对《上市公司收购管理办法》第六十二条及第六十三条进行修改，修改后的《办法》自3月15日起施行。昨日业内人士在接受采访时认为，上市公司大股东增持的信息披露有细微变化，有利于降低产业资本进入股市的风险，进而提高股市的活跃度。

　　中国证监会相关负责人日前表示，上海、深圳证券交易所发布了《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》，该文件已经明确了持股30%以上股东每12个月增持不超过2%。新《办法》发布后，上述规则继续适用。

　　而对持股50%以上的股东，按照新《办法》，每自由增持达到2%的当天及次日(披露当天)需暂停增持。这样，持股50%以上股东自由增持股份的披露要求，与持股30%以上股东每12个月增持不超过2%股份的披露要求相同，区别是持股30%以上股东每12个月增持的股份不能超过2%，而持股50%以上股东没有上述限制。

　　业内人士称，去年以来，产业资本增持浪潮此起彼伏，新《办法》使大股东增持的规则更为明确。比如不少股东增持接近30%后，就不再增持了，怕触发要约收购。实际上，增持幅度可超过30%，相关法规对此没有比例限制。达到30%之后，既可发起要约收购，也可按照每年不超过2%继续自由增持，意在鼓励大股东增持。为进一步鼓励产业资本在合理价位增持股份，证监会日前下发《关于修改＜上市公司收购管理办法＞第六十二条及第六十三条的决定》。明确持股30%以上的股东每年2%自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月。

　　深圳信和投资总经理关铁良认为，这个规定的意义在于，给了产业资本以更多炒作空间。如果总股本10亿股，增持1%就是1000万股。假设股价为10元，就是投资1亿元，如果有30%的涨幅，大股东就能获利3000万元，而且可以在半年后根据大盘情况自行处理，而不是需要一年以上。过去的规定出于防止上市公司炒作自己股票的目的，确定了较长的锁定期。虽然减少了自我炒作的问题，但也抑制了股市的活跃度。产业资本出于规避风险的目的，对进入股市买入自家股票有种种顾虑。

　　对于股民来说，这无疑是个利好消息。但关铁良也指出，并不是被大股东增持的股票就一定有好的表现。长江电力(600900)在大股东拿出近7亿元增持后，股价仍然持续下跌。这说明，在大盘不好的情况下，大股东增持也可能挽救不了股价。但普遍而言，大股东比普通投资者更清楚自家股票的价值，他们的增持行为会鼓励市场其他资金进入，因此，受增持的股票，只要不是大盘股，往往会比未被增持的股票表现好。另一方面，修改上市公司收购管理办法的两个条款，不会对股市起到立竿见影的作用。大盘要升涨，还需更多条件。