2月22日商品早盘分析摘要

　　中大期货

　　品种 简要评述

　　感言 希腊救助问题终告一段落，乐观情绪涌现助大宗商品一并走强。

　　期指

　　央行于18日晚间宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是今年以来央行第一次下调存款准备金率，这次存款准备金率下调可以释放4000亿元左右的资金。

　　1203合约昨日20日均线再次受到支撑，但反弹后日内仍需关注高点能否突破。

　　棉花

　　郑棉昨日小幅收高，但总体看仍是原地震荡。国内无限量收储政策接近尾声，近期下游放量成交，这在国家下一次放储行为前优化重整了供需关系，下方空间料将有限，但判断走势时仍需考虑偏低的外棉对内棉的冲击。技术上郑棉短期仍有继续回调可能，但下方21000支撑将非常坚固。建议短线观望为主，或可逢低短线试多，中长线21000上方仍以逢低做多为主。

　　短线观望为主，或可逢低短线试多，中长线21000上方仍以逢低做多为主。

　　橡胶

　　欧元区财长会议通过对希腊的新一轮援助，将进一步稳定商品市场，预计此后下行空间有限。央行降准消息对投资者心理有积极作用，利多大宗商品，近期内将继续支撑胶价。短期走势虽显反复，但沪胶下方28000关口支撑得到确认，国内资金面逐步宽松，但宏观政策转向仍待时日，短期沪胶维持震荡思路，高抛低吸短线交易。

　　短线高抛低吸

　　PTA

　　PX止跌小幅反弹，原油维持高位震荡，昨日期货低开后震荡收小阳线，主力合约1205盘中再次触及30日均线后反弹，布林通道30分钟中轨走平上翘，短期有止跌迹象。欧洲通过第二轮希腊救助方案，国内调存准带来的进一步稳增长预期，短期操作方面建议日内区间震荡操作，不过分追空追多，主力合约1205可在30日线到9080之间震荡操作。

　　短线偏多操作

　　LLDPE

　　上周五期价在现货报价区间受到支撑，在当前成本上升背景下，该区域仍将具较大支撑力度；但另一方面，下游需求启动不如预期也将抑制期价上行，周一政策利好刺激下期价高开低走显示市场做多信心不足，行业步向复苏的道路上仍将面临市场诸多疑虑。因此近期连塑或以震荡行情为主，而期价真正变盘则需等待上述多空因素出现实质性变化。今日收接近光头光脚实体，短线或维持强势，但追高需谨慎。

　　短线偏多

　　铜

　　欧元区财长会议21日达成希腊第二笔援助贷款协议，同时德国财政部长表示，国际货币基金组织将参与第二轮希腊援助计划，且2月份欧元区17个成员国消费者信心指数环比回升，乐观预期提振金属市场

　　短线维持偏多思路

　　锌，铅

　　周二欧元区各国财长签署了第二轮救援希腊协议，使希腊免于立即出现无序违约，但经济学家对于希腊偿还其已经减少了的债务的能力仍然感到不确定。铅行业方面，近日河南“铅都”灵宝一份血铅含量抽检报告显示有九成抽检儿童血铅超标，血铅问题可能再度引发关注进而导致铅相关行业整治力度加强。锌行业方面，中国五矿资源(Minmetals)的首席执行官周一在接受采访时表示，因一些大型矿场关闭导致原本吃紧的精矿市场变得更加紧俏，全球锌市场最早2016年或将出现供应缺口。

　　短期偏多思路

　　钢材

　　周二螺纹主力1205合约震荡攀升，站上5日均线，收于中阳线；最近利好消息不断，央行下调存准率释放流动性，国务院正式批复同意国家发改委组织编制的《西部大开发“十二五”规划》，钢材现货价格有止跌回升。随着终端需求的逐步启动。

　　预计短期内期价震荡偏强的可能性大，建议短线维持偏多思路。

　　黄金

　　欧元区财长周二经过长时间的讨论后就希腊第二轮援助方案达成协议，将提供1,300亿欧元资金，并要求希腊在2020年之前将债务与GDP占比降至121%。上述协议的达成意味着希腊救助问题马拉松终于告一段落。

　　多单继续持有。

　　大豆

　　美国农业部宣布对中国的巨大出口，尽管消息已公布于众，因16日签订了一份协议，但这在南美产量因天气燥势而下滑背景下，增添了美国业务将继续上升乐观情绪。国内近期黑龙江地区工厂大豆收购价3900-4000元/吨，多数地区价格平稳运行，局部小幅上调。因国内油粕价格上涨，大豆压榨效益有所改善，部分地区已实现扭亏为盈，工厂积极性略有提高。

　　国内1209合约昨日放量上冲，日内建议关注4450附近做多机会。

　　豆粕

　　国内现货方面：近期大豆加工企业将持续恢复收购及生产加工活动，市场较为活跃，特别是部分养殖企业豆粕补库意愿明显增强，入库量增加，目前饲料需求进入上升通道。

　　1209合约5日均线之上多单继续持有，但需关注3100—3150一线后期是否存在压力。

　　棕榈油

　　船运调查机构ITS周一公布，马来西亚最新的棕榈油出口预估显示，2月出口量增加，逆转连续两个月减少趋势。

　　2月1-20日棕榈油出口量为783,112吨，较1月同期出口的799,210吨减少2.0%。而SGS称，马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为777,728吨，较1月同期减少0.6%。

　　1209合约5日均线多单继续持有，反弹关注8400—8450一线区间上轨能否冲破。

　　豆油

　　美国农业部(USDA)周四公布的2月供需报告显示，美国2011/12年度豆油产量预估为186.05亿磅，1月预估为186.05亿磅，而年末库存预估为23.15亿磅，1月预估为23.15亿磅。

　　1209合约5日均线之上多单暂持有，但仍需关注上方9450—9500一线能否冲破。

　　菜籽油

　　江苏地区菜油行情稳定。菜油出厂报价集中在9900-10100元/吨，苏州地区菜油出厂报价10000元/吨，南通如东地区菜油出厂报价10000元/吨，成交价9900元/吨，盐城大丰地区菜油出厂报价10000元/吨，成交价9900元/吨，盐城大丰地区菜油出厂报价10100元/吨。

　　1209合约5日均线之上多单继续持有。

　　白糖

　　国内糖市方面，上周现货销售情况表现依旧平平，消费淡季的特征明显，这也导致糖价难有上涨的底气。本周重点关注的事件如下：(1)本周五(2月24日)将召开广西糖会，本次会议将对全国2011/2012榨季食糖供应、消费总量数据进行预测和分析，同时说明国家食糖宏观调控管理及政策；(2)本周四(2月23日)将再次进行收储，在收储价无明显优势的情况下，预计成交情况仍将平淡

　　1209合约关注前期高点6680—6700一线能否站稳。