尹晓倩：非美冲高回落 市场情绪有可能承压

　　2012年2月21日汇市总结：

　　周二(2012年2月21日)亚洲时段欧元区财长就希腊第二轮援助方案达成协议，欧盟将向希腊提供1300亿欧元的援助资金，并要求希腊在2020年前将债务降至GDP的121%，同时私营部门希腊债权人预计将承担53.5%债券名义损失，而置换的新债券利率也远低于市场水平。从目前情况来看希腊债务问题确实取得了很大进展，有了第二笔援助基金希腊起码暂时避免了无序违约的可能，不过市场情绪并没有因此而大幅受提振，除了欧元在消息出来後曾短暂上扬外，其他非美货币都表现承压，尤其是对市场上风险偏好情绪最为敏感的商品货币更是表现弱势，像澳元/美元日内就大幅收跌，甚至跌破了此前的关键支持20日均线。市场上风险偏好情绪没有因希腊获得第二笔援助而大幅升温有多方面的原因∶

　　首先希腊获得援助早已被市场预期，利好影响很难持久，至于与私营部门债权人之间的谈判，表面来看似乎也有很大进展，毕竟减记幅度增大，而利率又低，但是也因此可能导致很多私营投资者难以自愿接受，美国时段希腊政府已经将有关强制性加大债务减记的集体行动条款 (CACs) 提交至议会，议会将于周四对该法案进行投票，希腊政府官员表示是否采取集体行动条款迫使投资者强制接受减记将取决于私营投资者的参与度，只有至少达到66%才能避免开启CACs，一旦希腊强制减记，整个市场情绪将会受到沉重打击，而评级机构肯定会做出强烈反应。

　　其次就算上述问题都顺利获得解决，希腊要想将债务问题降至121%除了需要减少财政支出外，最关键的是要恢复经济增长，欧盟统计局在6日公布的报告显示截止至2011年三季度末希腊债务占GDP的比例达159.1% ，而到今年该比例已经更高，IMF预计到2020年的比例将为129%，跟要求的121%仍有一定差距，如果希腊经济不能好转，希腊将可能需要第三轮援助。日内金融时报就有报道称一份保密的有关希腊债务问题展望的报告指出，希腊救助计划已经偏离轨道，即使本周希腊第二轮救助协议达成，未来希腊仍可能需要第三轮救助。报告预计，希腊债务削减进展将较预期缓慢，2020年前其债务占GDP比例仅可能降至160%，远低于120%的目标，这样希腊救助资金可能需要2450亿欧元，远高于目前讨论的1300亿欧元。

　　再次除了希腊债务问题外，我们不应该忘记欧债问题已经不仅仅局限于希腊，意大利，葡萄牙和西班牙等国同样都面临债务问题，希腊日内获得第二轮援助只是暂时避免了无序违约，市场也只能算是暂时得以缓口气，在欧洲经济萎靡的情况下，如果经济不能改善，这些外围国家的债务负重只会越来越大，据IMF 预计葡萄牙2012年经济萎缩程度将与希腊相当，葡萄牙是否会成为下一个希腊也将是整个欧元区的重大挑战。

　　因此我们不能因希腊获得第二轮援助而对市场情绪好转抱多大期望，相反随著消息影响的减弱，由于市场的焦点可能将更多的投向当前一些潜在的隐患，市场情绪反而有可能承压。

　　美元指数：美指总体上延续低位震荡格局，不过波动区间有所上移。从技术上来看，美指仍然处在调整之中，短线反弹但阻力依旧很强。美指短线阻力79.20—79.25，短线重要阻力79.45—79.50；美指短线支持在78.95—79.00，短线重要支持在78.80—78.85。如果欧元/美元跌破1.3160的话，美元继续反弹将成为可能。

　　欧元/美元：欧元/美元上行受阻后再度回落，保持在1.32上方；技术上看，从小时图来看，欧元/美元仍呈1.3180-1.3285区间震荡格局，且汇价正测试区间上轨。汇价上方进一步阻力为1.3325一线。

　　美元/日元：维持高位盘整，暂无明确方向。kd指标周图进入超买区，日图在高位钝化，四小时图出现顶部重背离信号，若不能突破80关口阻力，则后市警惕短线暴跌，初步支撑在79.30附近，跌破后进一步考验78.80水平。

　　英镑/美元：一度反弹至1.58上方但未能守住，随后继续下行。kd指标周图进入超买区，日图在高位钝化，四小时图出现顶部重背离信号，若不能突破80关口阻力，则后市警惕短线暴跌，初步支撑在79.30附近，跌破后进一步考验78.80水平。

　　今日(2012年2月22日)主要货币操作建议：

　　欧元/美元：  1.3290 做空，  止损：1.3320,  目标；1.3165

　　英镑/美元：  1.5827 做空，  止损： 1.5890,  目标： 1.5709

　　澳元/美元：   1.0616 做多，  止损： 1.0576  目标： 1.0735

　　黄金/美元：   1746.9 做多，  止损： 1722.4  目标： 1780.1