一德研究院：缺乏指引 郑棉探底回升

　　周二CF1209低开高走，早盘触及60日线附近得到支撑， CF1209收盘成交13.3万余手，持仓小幅增加。CF1209收于21715元/吨，涨25元/吨，增仓9310手；2月21日我国进口棉花 (FC Index M)104.40美分/磅，跌0.00美分/磅，1%关税下折算价格16803元/吨，滑准税下折算价格17283元/吨。

　　据纽约2月21日消息，美国棉花期货周二普遍收高，跟随其他大宗商品，尤其是原油的涨势；欧洲官员就希腊债务援助协议达成一致令投资者感到宽慰，提振欧元也推升期棉。洲际交易所(ICE)新指标5月期棉收升0.32美分，收报每磅92.97美分

　　撮合市场，2月21日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交15350吨，较上一日减少40吨，订货量增加660吨，累计订货93760吨。21日撮合各合同全部低开，前三个合同盘中震荡走低，近月合同临近交割日，跌幅加大；后三个月合同震荡走高，但是缺乏支撑，尾盘依旧收低。近月MA1202合同收于19305元，跌95元，主力MA1205合同收于20790元，涨30元。

　　周二郑棉低开高走，早盘一度逼近60日均线，后一路反弹收高，近期棉花明显比较弱势，由于自身基本面不佳，前期大幅反弹后，期现价差较大，目前有回归正常的需求。收储方面，21日实际成交9150吨，再度回落到万吨以下。撮合市场近月合约半个月以来持续下跌，下游需求不是很理想，成交价甚至低于328B级指数价。目前郑棉仍将处在震荡下行，回归基本面的道路，今日操作建议，投资者暂时观望或日内操作， CF1209参考价格区间为21500-21850。

　　作者：一德研究院  易乐