许亚鑫：道指突破13000 美日或亲吻80

　　隔夜(2月21日)美国道琼斯股指突破13000点，创出2008年05月19日以来的新高13005.04点。与此同时，美元/日元自02月02日触及75.91低点之后便持续上行，此前一度触及79.88高点。

　　希腊终获二轮救助，道指突破一万三

　　欧盟官员最新表示，欧元区财长02月21日就希腊第二轮援助方案达成协议，将提供1300亿欧元资金，并要求希腊在2020年之前将债务与GDP占比降至121%。

　　私营部门希腊债务持有者预计将承担总计53.5%的债券名义价值损失，这也将成为削减希腊1000亿欧元债务的债务兑换的一部分。先前私营持债人预计将承担50%的名义损失，这等同于当前债券净价值大约70%的损失。

　　个人认为，从希腊与私营部门最终达成的结果来看，谈判的过程异常艰难，各方最终也在极度的重压之下才肯作出让步，毕竟承担“当前债券净值大约70%的损失”的确是一项非常艰难的决定。短期之内，希腊获得第二轮救助能够令欧元走势受到支持。希腊问题暂告段落后，市场将把焦点转向欧元区另一高危国家葡萄牙。国际三方集团将于本周(2月20日当周)起对葡萄牙救助方案进行为期两周的评估。

　　另一方面，希腊获得二轮救助之后，欧洲央行将于02月29日开启第二轮长期再融资操作(LTRO)。由于LTRO能够缓解欧洲银行业体系的流动性紧张问题，令风险资产受到青睐短期利多欧元，但是中长期而言，欧洲央行实施LTRO势必令其资产负债表迅速扩张，这将会利空于欧元，我们从图片中也可以看出过去的四年欧洲央行的资产负债表与美联储一样，迅速扩张。

　　美国道琼斯股指之所以能够创出2008年05月19日以来的新高13005.04点，是因为全球各大央行过去四年之内，资产负债表规模大幅攀升，累计朝整个市场投放了7万亿美元，加之美国今年是大选之年，奥巴马政府为争取连任，势必相会推出更多的刺激政策利好于美国股市上涨。

　　日本央行一石二鸟，警惕日本财年结算

　　日本央行在2月政策会议上决定将基准利率维持在在0-0.1%区间，符合此前市场普遍预期。但央行同时宣布通过扩大资产购买规模来放宽货币政策，并设定通胀目标。此举令市场为之一振。

　　日本央行宣布将资产购买和借贷计划规模扩大10万亿日元，至65万亿日元。根据该计划，央行购买国债和民间债券，并为多种抵押品提供低价融资。央行表示，此次扩大的部分将全用于购买长期国债。此外，央行还宣布将消费物价通胀率1%视为一个政策目标。央行指出，决定采取中长期价格稳定目标以明确对抗通缩的决心，并决定实施进一步宽松政策旨在保障目前经济复苏的良好势态，未来仍将继续实施有力的货币宽松政策。

　　个人认为，日本央行扩大量化宽松可以达到一石二鸟的结果，一方面货币宽松可以刺激日本经济复苏而又不必担心通胀的上行；另一方面，也可以顺势打压日元的升值势头，改善日本出口企业的汇率环境，进而我们也看到美元/日元近期也持续出现攀升的走势。

　　但是，我们也应该警惕，从2007年以来，美元/日元进入日本传统的财年结算月(3月)之后，波动的幅度可能加大。一般而言，在日本财年结算(3月31日)之前，企业处于粉饰账面等等理由，将会有大量的海外资金流入日本国内，造成日元面临升值压力，令美元/日元出现下探走势。此外，3月之后，资金又会开始不断流出，再度给美元/日元带来推升买盘。因此，这种日本财年结算的季节性走势非常值得我们关注，因为机会总是留给准备好的投资者。

　　分析思路——美元/日元

　　自2011年8月初以来，美元/日元经历了半年时间的底部震荡之后，汇价近期展开强劲上行走势，一举突破汇价自2007年06月18日高点124.16以来的长期下降趋势线压力，为短期价格的进一步走高奠定基础。

　　中长期而言，尽管汇价近期上行强势，但是能否有效形成大级别上行走势还是一个问号，毕竟我们很快就会进入传统的日本财年结算月。

　　周级别而言，周图技术指标MACD自2009年01月以来形成较长周期、较大级别的背离走势，若此背离能够引发更多的买盘进场，则可为美元/日元未来的涨势提供较大的动能支撑。

　　短期而言，我们需要关注79.30附近的支撑水平，因为该水平是日本强震之后形成的高点85.52至纪录低点75.57的38.2%斐波那契回撤。

　　操作策略——美元/日元

　　1、激进多单——若美元/日元回落企稳于79.00/10支撑区域则可寻机轻仓做多，止损放于78.50下方，多头目标分别指向80.10和81.40。(该计划较为激进，在实际操作时应以轻仓为主。)

　　2、激进空单——若美元/日元冲高无法突破80.50阻力区域则轻仓做空，止损放于81.00上方，空头目标分别指向79.60和78.80。(该计划较为激进，在实际操作时应以轻仓为主。)

　　日内重要经济数据和事件

　　欧元区12月工业订单

　　美国1月NAR季调后成屋销售

　　伦敦 英国央行公布2月8-9日货币政策委员会会议纪录

　　作者：FX168高级金融分析师 许亚鑫(微博)