百花齐绽放,银信领风骚-2011年理财产品市场发展及展望

申银万国证券股份有限公司 朱赟


　　主要内容:

　　目前中国开展资产管理业务的机构主要包括基金、银行、保险、券商、信托五大类机构。截止2011年末,基金、银行、信托、保险和券商等机构管理的资产规模分别为2.13万亿、4万亿、4.81万亿、5.54万亿和1256亿元,合计规模约为16.6万亿元。

　　公募基金产品:2011年末,基金数量达到875只,合计资产规模2.13万亿元。其中股票类基金占绝大部分,共有610只,资产规模1.58万亿元。近几年基金份额和规模均停滞不前,股票类基金资产占比呈现下降趋势,债券类基金占比有所上升。

　　私募基金产品:在2011年的下跌市中,阳光私募产品的发行总量依然创出新高。历史上共发行2299只产品,仍在运行期的产品有1576只,其中非结构化产品1121只,结构化产品455只。截止2011年末,私募基金总规模为1479亿元。

　　其它信托产品: 2011年末共计资产规模4.81万亿元,较2003年末的1600余亿元,增长近30倍。其中股权收益类信托6542亿元,2011年新增2474亿元;房地产信托6882亿元,2011年新增规模为3704亿元,矿产收益类信托617亿元,2011年发行481亿元。从产品收益来看,房地产信托和矿产资源信托收益相对较高,股权收益类信托收益较低。

　　银行理财产品:2011年,我国银行理财产品发行数量为19176款,产品发行规模为16.49万亿元人民币。从产品期限来看,产品逐渐短期化。

　　保险产品:保险公司2011年底管理资产规模为5.54万亿,占理财市场规模的1/3,保险资产规模的增长依然主要来源于传统保险业务收入。保险公司受托年金截止2011年末仍不足总管理资产规模的3%,所占比例较小,但未来可能成为保险产品增长的新亮点。

　　券商集合理财产品:近年来,券商集合理财产品资产规模受股市影响较大,发展相对停滞。从资产规模绝对量来看,目前只有1255亿元。而从发行量来看,券商集合理财产品发行规模始终处于较低水平。