华西证券：一季度继续温和上行 急跌可低吸

　　华西证券

　　周三市场在中小市值个股带动下拉出了具有分水岭意义的小阳线——不仅突破了楔形通道上轨，同时站稳了半年线，并顺势突破2400点，可谓“一举三得”。尽管突破的有效性仍有待确认，但突破行为本身所表现出的热情和勇气已充分反映出市场仍处于强势行情中。

　　纵观近几日行情，尽管下调存款准备金率后市场高开低走，但随后两个交易日指数继续上拓空间。支撑本周行情最大的因素仍然来源于消息面堪称组合拳式的积极变化。周末下调存准率，货币政策趋松得到确认；周一证监会修改收购办法，明确持股30%以上的股东每年2%自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月等法规条文；周二，政治局表示继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；周三，多地楼市调控变相松绑；此外，周三发改委召开会议，明确新36条向社会出台实施细则的最后完成时限。整体而言，由于利好消息不断公布，投资者信心得到极大程度的恢复，做多热情高涨，市场反应也较为积极。

　　纵向观察，经济存在改善预期、流动性转为宽松、市场情绪修复，这种环境和2009年初较为类似；当然由于没有4万亿的“猛药”，且处于企业去库存、去杠杆大周期内，本轮行情的高度和广度也无法和2009年上半年相提并论；不过，这并不妨碍投资者对目前行情继续保持谨慎乐观心态。

　　综合考虑，预计市场在一季度继续以温和上行为主，短期风险不大，若出现急跌则是低吸机会；市场整体上升趋势未破坏前，建议投资者可继续持仓观望。当然，由于宏观经济下行压力犹存，对市场不宜过度乐观，可遵循趋势操作。