信达国际：趁低吸纳金沙中国 目标价32元

　　集团去年第三季度，收益净额11.95亿美元，按年增加11%，经调整EBITDA 3.91亿美元，按年增长19.2%，纯利增长41.2%至2.81亿美元。季内，澳门威尼斯人及澳门金沙收益净额分别上升11%及6.5%；经调整EBITDA录得增长19.8%及2.7%。同期，转码赢出均低于预期，分别录得2.66%及2.65%，按年下跌0.39及0.35个百分点，令经营业务受到不利影响。

　　旗下金沙城中心4月开幕，集团或以较高的佣金吸引贵宾厅中介人，将对其贵宾厅业务有帮助，亦有助集团今年的市场占有率有所提升。金沙城中心喜来登两幢酒店大楼共提供3800多间客房，其中第一座酒店“浩天楼”将于今年9月开幕，第二座酒店大楼明年第一季开幕。

　　近日，市传内地与澳门已达成协议，将给予内地到澳门出席会议、奖励旅行、大型会议活动和展览(MICE)的旅客快速签证。若落实推行，各澳门博彩股中以金沙中国(01928)最受惠，因为该公司会展场地远较其他对手多，市场估计未来约60%申请MICE快速签证的项目，均在金沙中国旗下酒店举行。

　　金沙中国现价相等于今年预测市盈率20.7倍，较行业平均为高，惟市场预期集团今年每股盈利增长约30%，增速相比澳博(00880)、永利澳门(01128)为高。股价于10天线附近现支持回升，于短期技术指标续强，加上市场憧憬澳门2月份的博彩收益续企于200亿的高水平，料相关股份短期成为追捧对象，建议趁低吸纳。