BEST黄金：欧央行短期借贷规模决定金价主基调

　　BEST黄金投资网分析师：孔繁旭

　　上周末(2-24至2-26)，位于墨西哥城的20国集团会议受到关注，欧盟领导人期望寻求大幅提高国际货币基金会资源的问题，以帮助该地区解决债务危机。此次会议具体讨论是否需要扩大IMF资金来源。据最新消息，G20多个国家表示，只有欧盟扩大援助资金规模，才会考虑扩大IMF资金来源。这意味着于3月1-2日举行的欧盟峰会将成为焦点。德国政府日前重申反对扩大欧洲金融“防火墙”规模，即欧洲金融稳定机制和欧洲稳定基金合二为一。

　　短期内，市场焦点将转向经济基本面，此外，欧盟就扩大援助基金规模的讨论，以及欧洲央行第二轮长期再融资操作也将成为市场新的关注焦点。一些欧盟资深官员表示，恢复外界对欧洲信心有三个要素：希腊援助方案、提高防火墙规模及扩充IMF资金。这表明，欧洲还需努力，投资者仍不可对欧洲局势太过乐观。

　　此外，上周希腊就预算削减问题达成协议，为该国获得国际债权人提供的金融援助开辟了道路。上周四，希腊议会批准私人部门债务互换法案，债务互换周五启动。目前看来，援助希腊进展顺利，进入了私人债权人互换债券的操作阶段，因这一操作持续至3月第二周，因此，在这段时间内，希腊援助方面的消息，恐迎来一个难得的平静期，而这将继续缓和投资者的忧虑情绪，对美元不利，对黄金价格有利。但投资者仍需密切留意，私人债权人参与债券互换的情况，若参与度未达要求，恐引发忧虑情绪，黄金价格恐再遭打压。美元指数上周四盘中跌至78.61，为2月13日来新低。此外，强劲德国IFO速据与美国周初请失业救济金人数报告，进一步提振了市场信心。

　　另外，欧元兑美元上周五升至逾两个月最高位，兑日元涨至近四个月最高水准，因市场普遍对欧债危机持乐观态度，包括下周欧洲央行将开展再融资操作。欧元兑美元连涨第三天，连续第二日升逾100日移动均线切入位，并突破1.3435美元左右的关键阻力位，这是10月底高位至1月中低点下跌趋势的50%回调位。日元全线下挫，日本央行近期放宽货币政策开启了日元的下跌趋势，日本的贸易逆差、日本与美国的利差日益扩大有利于美元，另外原油价格上涨也打压日元前景。

　　市场人士称，欧元周四突破了1.3306美元附近的100日移动均线，以及在周五欧洲早盘时段攻下据传在1.34美元的一期权障碍后，获得了良好的上涨动能。下一道关注的重要水准将会是1.3623美元区域，这是欧元从去年10月末到今年1月跌势的61.8%回档位。

　　不仅如此，近期表现强劲的原油价格，周四再创2011年5月来新高，为黄金价格持续走高提供了有力支撑。NYMEX 4月期货结算价每桶107.83美元，比前一交易日上涨1.55美元，交易区间105.45-108.24美元；布伦特4月期货结算价每桶123.62美元，比前一交易日上涨0.72美元。原油价格近期的持续上涨，主要推动力来自于美国经济数据向好、希腊有望获得第二轮援助、中国再次下调存准率以及伊朗对英法“断油”。从目前黄金走势来看，黄金价格依然与美元呈现反向关系，避险资金流向黄金市场并未形成主流趋势。

　　数据方面：上周五欧市关注德国第四季度GDP终值和英国第四季度GDP修正值，纽约时段关注美国2月密歇根大学消费者信心指数和1月新屋销售。本周，还需重点关注于2月29日进行的欧洲央行第二轮三年期再融资操作。通过这一操作，欧洲央行将向欧元区银行提供低息3年期贷款，预计银行业的借款规模将高达1万亿欧元。这些贷款应将缓解欧洲银行业的融资压力，并减轻投资者对金融市场突然停止运转的担忧。如果欧洲央行的再融资操作规模小于预期，可能导致欧元走软，推高美元，令黄金承压。

　　另外，国际金融协会(IIF)上周五表示，希望G20进一步努力，以促进经济增长，并警告称欧债危机从欧元区向外蔓延的风险依然存在。虽然最近达成了希腊第二笔救助协议为降低该地区的不确定性向前迈出了一大步，但是该地区的债务危机仍未解决，另外该地区财政紧缩措施打击了短期经济前景。政策制定者应该致力于降低欧元区紧张形势，平衡该地区的金融监管，并促进政策合作，以改善全球经济前景。

　　通过紧急救助基金、欧洲央行和严厉的财政纪律，欧洲在处理欧债危机上已经取得了进步，但是在薄弱国家降低财政预算或将导致债务/国内生产总值(GDP)比率上升。

　　机构持仓方面：

　　据BEST黄金投资网2月25日监测的黄金ETF数据显示，黄金ETF-SPDRGold Trust2月25日黄金加仓1.81吨，最新持仓显示1284.61吨；

　　据Silver Trust2月25日公布的数据显示，Silver Trust2月25日白银持有量较前一交易日加仓60.44吨，最新持仓显示9692.96吨

　　今日关注：

　　2012-2-27 

　　15:00   英国 2月Nationwide房价指数(年率)(0227-0302公布) 

　　2012-2-27 

　　15:45   法国 1月生产者物价指数(年率) 

　　2012-2-27 

　　23:00   美国 1月NAR季调后成屋签约销售指数

　　今日会议事件：

　　2012-02-27   国际货币基金组织(IMF)-东非共同体会议，主题讨论区域整合(至28日) 

　　2012-02-27   德国议会料将举行特别会议，讨论援助希腊的特别救助方案 

　　盘面解读：

　　国际金价周五收报1771.80，涨跌幅为-0.47%，较周四收盘价有所下跌，形态组合上呼应了周四的反转窗口，形成了相对高位日线级别的小型吞没形态，由于下方的5日均线在1770附近，周一开盘后价格一直徘徊在此附近。另外根据一些数字的自然性，个人认为金价在1792会遇到一定力度的阻力，前期价格探讨也受阻于此。指标方面，MACD也胶着在20附近。RSI呈现出窄幅缩减过程。本周走势预计周一周二，金价恐受到上方1792~1804的综合阻力带的压制，上本周恐窄幅波动或者小幅调整为主基调。

　　白银方面：国际银价上周五收盘35.35，较开盘价上涨0.04，涨幅为+0.11%，形态上形成一根相对高位长上影线的十字星线，与前一交易日相比，涨幅出现萎缩，基本宣告补涨行情临近尾声。白银价格站稳35.65，则宣告新一轮的牛市继续上行。但我预计三月份，银价与金价是局部见顶后回落调整为主基调的价格波动模式。

　　金银区域平衡位：黄金：1754；1764；1776；1792；1804;白银：34.4；34.9；35.6；36.