2月28日商品早盘分析摘要

　　【早盘提示】欧债问题的焦点转为各国如何出资构筑防火墙，德国的态度成为关键因素。本周三欧洲央行将实施LTRO，因油价大幅上涨，本次操作可能是最后一次，前一次的操作成功将欧洲各国的国债价格压低，目前市场缺乏方向，但短期仍然是回调风险，建议尝试性逢高卖出。

　　【股指今日观点】指数昨日冲高回落，尾盘留下跳空缺口，技术面的短期调整压力明显。在基本面没有明显利空出现的条件下，市场短期调整充分后，后市仍有向上空间。建议多单谨慎持有，10日均线止盈。

　　【沪铜今日观点】LME铜库存下降至30万吨，注销仓单占比为29%。LME现货铜升水升至23美元，现货坚挺。中国央行欧央行释放资金，铜价将获流动性支撑，短期内铜市或震荡偏强。王工建

　　【沪铝今日观点】昨日，沪铝主力1205合约跳空高开后日内窄幅波动，从沪铝指数来看，持仓量小幅增加6476手，成交量大幅增加24338手，随着伦铝的走强，沪铝成交一改颓势开始放量增仓，投资者开始纷纷买入沪铝等待其补涨行情的出现。隔夜伦铝宽幅震荡，还是未能占上布林线上轨。操作上，关注沪铝能否出现补涨，多单继续持有，支撑位：16100，压力位：16300。(刘伟)

　　【铅锌、黄金今日观点】美国房屋数据偏好，美元上行对黄金形成压力，QE3的预期愈来愈小，黄金区间震荡为主，稳健者暂时观望，激进者可在360附近持少量多单；国内铅锌消费难以提振，但是外盘基本金属表现强于国内，有阶段性上行趋势，沪锌1205破16000可尝试多单；沪铅16000上方可继续持有少量多单。(莫国刚)

　　【螺纹钢今日观点】技术上螺纹短期回调的风险有所增加，现货市场三级螺纹全国均价出现下滑，昨天下降9元/吨。上周各地尤其北方价格的大幅快速拉涨，让贸易商观望的情绪增加，市场成交积极性转入冷淡。从中钢协公布的数据情况来看，2月中旬全国重点企业粗钢产量环比上旬上涨0.2%，虽然上周建材的社会库存出现自2011年以来的首次回升，但产量的逐渐增加以及下游采购欲望的不旺给钢价带来的压力作用依然存在。建议投资者中线仍可保持逢低买入思路，但严格控制持仓量在30%以下；短线不建议追多，可等待调整后再做买入打算。(史超颖)

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周一收高，受大豆上扬带动，后者因市场预期本周中国将从美国购买更多大豆而上升。昨日国内北方港口玉米平舱报价上调，东北产区潮粮上涨，华北中储粮提价收购。期货c1209再度上涨，今日将继续冲击2400，如能站稳在上方，可多单入场，否则继续观望。(唐少明)

　　【谷物日内观点】小麦籼稻多单继续持有，目前技术面和基本面都利多。董建业。

　　【油脂今日观点】美豆在出口改善和南美产量仍存下修中，考虑原油涨幅收敛和美元反弹，关注1300点技术阻力；马盘比价优势预计削减库存中创近八个月高点。大宗商品回归基本面，大宗商品走势分化，自上年12月累计涨幅明显警惕回调概率。三大油脂，1209豆油和棕榈油9500点和8400点附近注意减仓止盈，观察美豆在1300点回调倾向。(刘妍)

　　【白糖今日观点】外盘原糖29日交割日有闻将有现货商大量接货和巴西或推迟开榨，延续反弹，本周关注泰国糖会。期货盘面1月较9月贴水近期收窄。建议1209合约短期以6600点为中轴上行100点震荡日内短线操作为宜，稳健型可关注9月和1月反向套利机会。(刘妍)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月共进口大豆461万吨，数量同比下降10.2%，金额同比下降15.4%。(于瑞光) 

　　【大豆基本面】受美国大豆出口需求强劲及南美大豆产量预估被下调等利多因素提振，，周一CBOT大豆市场延续涨势，期价攀升至五个月高位，主力合约冲上1300平台，反弹形态完好。美国农业部在年度展望会议中公布2012年美豆播种面积预估为7500万英亩，与上年持平。据此面积和美豆平均单产42蒲式耳/英亩核算，美豆新增供应量仍无法弥补南美大豆减产量，全球大豆供应偏紧的局面仍在扩大。由于巴西南部和阿根廷大部分作物区旱情严重，分析机构多继续下调南美大豆产量。国内豆类市场整体走高，豆粕率先创出本轮反弹新高，继续保持与美豆的较强联动性，而国内需求面偏弱仍是价格冲高的阻力。产区大豆现货市场维持稳定，国储依旧是市场销售的主渠道，从目前的收储情况看，国产大豆减产幅度可能超过市场预期。沿海豆油、豆粕价格窄幅波动，油厂压榨收益继续好转，但下游接货意愿不足，现货上涨压力增加。(于瑞光) 

　　【连豆今日操作建议】 市场利多因素继续涌现，美豆从小步慢涨开始加速上行，技术上多头格局十分明显。连豆高位振荡，自身冲高动力仍显不足。预计今日连豆市场跟随美豆高开，为防止高位遭遇回吐压力，建议多单持有者主动高位调仓，待市场补完日内缺口后可适量买入，并可继续持有大豆趋势型多单。预计今日大豆1209合约上方阻力位4490，下方支撑位4450。(于瑞光) 

　　【连豆粕今日操作建议】 南美大豆产量大幅下滑及美豆需求转好继续为市场带来反弹动力，美豆上行趋势完好。国内豆粕市场率先冲高，与美豆联动性较好。预计今日连豆粕高开振荡，建议投资者适量持有豆粕趋势型多单，盘中可低买高平滚动操作。预计今日豆粕1209合约上方阻力位3140，下方支撑位3100。(于瑞光)

　　【PTA今日观点】因对伊朗核计划紧张局势的担忧加重，国际原油高位整理，亚洲PX报价继续上调，PX成本高企支撑PTA价格，国内供应商2月PTA合同结算价报至9450元/吨左右。PTA现货市场成交仍较清淡，等待下游回暖。操作上，前期多单额继续持有。(李小薇)

　　【连塑日内观点】原油期货周一走低，结束了连续七个交易日上涨的局面。昨期货市场出现一定幅度的反弹，现货市场报价涨跌互现，市场稳定。现货市场信心恢复缓慢，终端需求迟迟未有明显放量，场内推涨受限，多数一手商库存消化缓慢，部分商家本月预完成计划量存在一定压力。预计今日期市震荡整理的概率较大，操作上维持观望。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】昨日在央行下调存款准备金率以及国际原油大涨的刺激下，甲醇期货高开，然而在目前需求疲软的情况下，大幅走低，以大阴线报收。短期内需求不振仍将是影响期货的主要因素，操作上以震荡的思路为主，中长期仍以逢低做多持有为主。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】钢厂原料库存虽处低位，但采购意愿不强，短期终端需求疲软与未来的消费旺季的预期，将相互博弈，操作上短线以震荡思路为主，中长线以逢低做多。(李殿春)

　　天琪观点  仅供参考