东吴期货铜日报

东吴期货有限公司 宋露


　　铜价窄幅调整 但空间有限

　　沪铜1205合约周一延续震荡走势,最终收盘价60400元/吨,成交量萎缩444082手,持仓减少8712手,至204818手。隔夜伦铜反弹,但幅度有限,电子盘报收8510美元/吨。

　　国内外铜价延续高位震旦走势,外强内弱的格局不变,美国经济数据继续走强,1月二手房签销创近2年新高,支撑美股维持高位,并提振伦铜,但国内现货贴水抑制了沪铜涨幅。隔夜国际市场宏观面并无太大亮点,德国议会投票通过希腊第二轮救助方案也处于市场的预期之中。国内精铜消费正在发生转变,从国内家电新政的“吹风”到“实施”必然有一个过程,但从中产生的预期以及配合国内相对宽松的货币政策,足以令家电企业热血沸腾,伴随着产量平稳增长,企业也逐步走入一个有产业转型带来的“行业洗牌”的过程。而中国电力行业终端需求的跟进将继续成为拉动精铜消费、进口、备库的关键因素,因此我们此前提出的两个信号:SHFE 库存下降和现货由贴水转为升水,在后期的实现显得至关重要,目前库存已经有微妙的变化,需持续跟进,而现货贴水状态不变,从行业的角度来看,时间节点并未到来,决定铜价短期延续调整,但空间有限,操作策略逢低做多。

　　中线操作:沪铜1205合约等待价格调整至(59500-59000)区间入场做多,止损58700