基金研究:两会即将召开 关注两会收益行业板块

　　山西证券股份有限公司 段超

　　主要内容：

　　对于下周的市场走势，我们持谨慎乐观的态度，由于下周面临PMI数据的公布，以及两会即将在3月5日召开等一系列利好因素的刺激，因此我们对市场持一种乐观的态度，认为短期内市场受到利好消息的影响很难走出下跌走势，而且市场还面临资金面的缓解，未来央行很可能再次采取降准、公开市场净投放等宽松的货币政策，因此，综合来看，我们看好下周的市场表现。但从另一个角度来看，市场在经过了六周的连续上涨之后，而且还面临前期的套牢盘压力区，存在一定的技术性回调压力，但我们认为这种回调时间和幅度都会较短，我们认为这波反弹还没有最终结束，未来随着流动性以及年报预期的改善还将出现一波上涨。

　　本周封闭式基金整体表现最好，在偏股型基金中涨幅最大，其二级市场价格表现本周要好于其净值整体表现，使得其整体折价率较上周有一定幅度的下降，我们分析其中主要原因还是由于近期折价率出现了一定幅度的震荡，本周出现下降走势，使得二级市场价格表现好于其净值表现。本周封闭式基金二级市场交易价格整体收益率为4.63%，好于股票型基金和混合型基金，而其净值平均收益率为3.71%，二级市场价格表现要好于其净值表现，使得封闭式基金整体折价率有一定幅度的下降。

　　本周股票型基金整体出现上涨，整体涨幅为4.16%，整体表现要差于沪深300指数。我们分析其中具体原因主要是股票型基金仓位适中，而本周所有类型指数均表现较好，因此以至于股票型基金整体表现要差于大盘指数。从具体基金品种来看，从年初至今来看，东吴行业轮动基金今年以来收益率排名第一，收益率为18.50%，本周其收益率为5.33%；本周表现最好的基金为易方达科翔基金，周净值收益率为7.33%，年初至今收益率为6.44%；而表现最差的基金为华安科技动力基金，周涨幅仅为0.30%，年初至今收益率为1.60%。

　　本周债券型基金表现较好，整体出现上涨走势，涨幅为0.38%，年初至今收益率为1.31%。综合来看，债券市场的避险价值还是存在的。对广大风险承受能力较弱的投资者来说，投资债券型基金要比投资单个债券风险小得多，可以规避债券市场的非系统性风险。