信达期货豆类月报:豆类高位盘整

信达期货有限公司 伍啸


　　豆类2月价格上行为主。

　　美国农业部在月度报告中维持期末库存预估,但下调了南美大豆产量;2月基线预估显示美国2012年大豆面积有可能减少,但随后的年度展望会议预计和2011年持平;南美大豆销售完后市场主要进口转至美国,预计新的南美豆上市前美豆难以有大的下跌;近期南美大豆出现降雨,但各机构均预计减产已不可逆转。

　　国内方面,国内大豆价格有所上涨,但交投仍然清淡;油粕价格随外盘上涨,油厂压榨利润恢复,港口库存波动不大;猪粮比价节后连续下滑,不利于豆粕需求维持。

　　后期主要关注因素:一是南美作物产量情况,二是美豆面积炒作,三是美豆销售情况。

　　南美减产和北美缩减面积预期均对价格形成中长期利多,且美豆销售转旺对盘面有较好支撑,但随着南美豆逐渐上市,上涨空间有限,预计高位盘整为主。