银河期货：欧央行放贷 谨慎铜市利多出尽是利空

　　周三国内铜市交投清淡，铜价位于前日上半区间波动。其中上海5月铜收盘于日高点61310，上涨390元。总持仓增加4416，达到46.48万手。总成交量为52.87万手。

　　周三国内铜市仍位于高位震荡，今天欧央行将进行第二轮LTRO操作，这给市场以支持。周边市场来看，当天中国股市表现疲软，上证指数下跌23点，上海近期出台的居住三年期满可买二套房的政策昨天被叫停，市场对中国将继续房地产限购政策，中国货币政策难放松的担心再次显现。我们认为，LTRO已经被市场充分消化，另外中国政策仍从紧，这可能会使市场出现利多出尽是利空的行情。

　　基本面上，LME库存降至30万吨以下，但现货升水收缩到12美元，同时中国铜现货市场仍然疲软，当天国内现货贴水仍高达350-450元，交投仍然清淡。铁路方面的消息，全国铁路建设工作会议上表示今年建设资金已经有了着落。今年基本建设投资计划4060亿元，较2011年的4690下降14.7%。安排大中型项目249个，其中：建成投产63个，续建177个，新开工项目只有9个，拟开工项目53个。按照铁道部公布的数据，2012年1月份其固定资产投资仅为122.8亿元，比去年同期降69.6%。其中，基本建设投资87.3亿元，比去年同期降76%。也就说一个月的投资额仅为全年度计划投资额的2.1%左右。从国内消费行业来看，仍是无亮点。

　　供应面上，美国自由港麦克莫伦铜金矿(Freeport-McMoRan)公司设在印度尼西亚东部的矿场，因职员之间发生殴斗事件，矿场暂停运作。

　　隔夜LME铜价冲高回落，我们应提防利多出尽是利空的行情。交易上暂时以震荡对待。

　　(车红云)