新纪元期货：股指回调将延续

　　席卫东博士

　　连续上涨的股指终于开始调整了，但是调整恐怕不会一下子就结束，调整的延续将难以避免。

　　第一，在连续较长时间的上涨后，出现调整一般应有一个明显的过程，在时间上和空间上都应有一定幅度。

　　第二，从技术面看，技术指标已经偏高，有连续回调修复要求。

　　第三，连续上涨后积累了大量获利盘，同时许多前期套牢盘也有解套出局要求。获利盘和解套盘的双重打压，将使股指难以立刻结束调整。

　　第四，从个股细分情况看，许多个股，尤其是小盘股近期资金流出明显，这种情况下一般不会立即结束调整。

　　第五，股指期货空头已经连续两天大幅增仓，向下打压的决心可见一斑。

　　但由于管理层一直在倡导蓝筹股的投资，如果蓝筹股能稳定大盘，股指也有震荡走稳的可能，况且，从与外围市场对比来看，外围股市大多处于较高位置，美股指数已经突破2007年的最高点，而A股还在历史估值底部徘徊，如此大的背离一般会对A股有向上的引力，所以A股也将很难出现剧烈的回调。

　　从前期走势来看，A股已经出现反转迹象，此次回调通过筹码换手将会奠基新的阶段底部，为进一步健康上涨创造条件。