南京证券：短期维持高位震荡 个股依然相对活跃

　　南京证券 温丽君

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2012年2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月回升0.5个百分点。同上月相比，只有原材料库存指数下降，其余各指数均不同程度上升。其中，新出口订单指数、积压订单指数、购进价格指数上升幅度较大，超过4个百分点。由于假期因素干扰，短期仍不能做出经济复苏的判断，1、2月份的数据目前都存在一定误差，后续3月份的数据将更据代表性。

　　数据并未对股指形成较大提振，早盘沪指继续延续昨日调整之势，总体继续在10日均线上方呈现高位震荡之势。不过，前两日跌幅相对较大的中小板指、创业板综指则有相对较大的涨幅。板块上看，早盘房地产板块风云再起，带动股指明显收跌，除此之外，由于PMI新出口订单指数的止跌回稳，电子元器件早盘也表现较为强势，电子股再度表现相对强势。不过相较于这两条主线的活跃，有色金属、钢铁等权重股则表现明显弱势，尤其是国际黄金价格昨日的暴跌引发了黄金股的补跌，这对沪指形成一定的拖累，另外，医药、传媒品种也走势相对较弱，成为早盘为数不多的翻绿板块之一。总体而言，个股相对依然涨多跌少，但成交量继续显著萎缩，显示在目前这个位置多空双方情绪依然相对谨慎。

　　总体来看，地方房地产微调预期与中央调控不放松目前形成了拉锯状态，不过，近期房地产成交量的持续活跃也使得市场对于基本面的预期开始有所好转，这也是近期房地产板块表现依然较为抗跌的主要因素。中期而言，由于外围定量宽松基调不变，国内两会开幕在即，利好政策依然将相对密集发布，这也奠定股指反弹基调仍然未发生太大的变化，短期由于一些个股涨幅较大，仍有一定的获利回吐压力，股指仍有可能高位持续震荡，但调整到位过后依然是逢低介入的良好时机，建议逢低可继续关注涨幅不大而业绩有望面临拐点的个股机会，此外，地产——受益政策利好股——滞涨品种补涨依然是后续的一条重要主线，建议重点予以关注。