东华期货：豆油棕榈油开始调整

　　今日早盘油脂板块低开低走，近期较大的涨幅是出现技术性调整走势原因。

　　技术分析：美豆油连豆油棕榈油自去年9月以来均在大型区间内运行，近期已上行到达区间上沿，短线欲突破区间上沿有较大难度，中期或将回撤区间中位。

　　均线测市：短期5日均线走平，10均线继续上行，但期价已跌破5，10日均线，短线已然走弱，60日均线走平，上升趋势出现回调，期价乖离60日均线较大，短线有调整压力增大。

　　K线图测市：三日K线组合为小阳推升小阴回落，已有调整出现。

　　基本面：宏观基本面有所改观，微观方面巴西南部旱情较重，总体减产已成定局，虽然南美减产，但南美新豆即将上市季节性供应压力也将逐步出现。

　　【投资策略】

　　豆油1209合约：基本面利好刺激期价上行，因涨幅已大已现回调压力，多头应耐心等待回调到位再重新进场。

　　棕榈油1209合约：将有回调压力，逢高减持等回调。

　　菜油1209：将有回调压力，逢高减持。

　　总策略：三大油脂受基本面因素支持，振荡上涨，因涨幅已大且逼近大区间上沿，技术上有回调压力，今日已出现调整走势，至于调整是横盘以时间换空间还是深幅调整还有待观察，多头应耐心等待回调到位后再考虑进场。

　　【基本面更新】

　　广州港棕榈油现货报价7720(0)；张家港大厂四级豆油现货报价9000(0)；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3080(＋40)；南通菜籽油现货报价9800(0)。青岛港进口大豆分销价3980(＋80)。

　　国内港口棕榈油库存86(-1)万吨。近期大豆港口库存下降至550万吨以下，导致大豆分销价上涨。

　　巴西顾问公司Agrural降低对巴西2011/12年大豆产量预估至6,800万吨，上个月预估为7,020万吨。而另一企业Agroconsult降低其预估至6,960万吨，之前预估为7,100万吨。

　　油世界表示，今年全球大豆出产可能减少7.2%或1,900万吨，跌幅将创纪录，主要因为南美的关键种植区天气恶劣。

　　USDA最新数据显示，最新一周出口销售403.24万吨美国大豆，高於市场预估区间的350-390万吨.USDA称，中国买入52.11万吨2011/12年的大豆和280.5万吨2012/13年的大豆，同时美国还售出6.8万吨2012/13年大豆，出口地不详.USDA称，最新一周出口销售21.6万吨豆粕，2.52万吨豆油，两者均高於市场预估。

　　(东华期货 张劲松)