东亚期货：沪铜低开回升 总体保持盘整

　　周三伦铜冲高回落，欧洲央行周三通过第三轮3年期长期再融资操作向银行业投放5295.3亿元资金，好于市场预期5000亿元，但伦铜并未受此提振再度走高，美盘时段，美联储主席伯南克表明自年末以来经济持续复苏，未提及QE3情况，美元大幅走高使铜价涨幅回吐，以阴线收盘，伦铜收盘报收8525美元/吨，日跌幅0.47%。库存方面，下降趋势仍在进行，昨日下降2425吨，至296425吨，芝加哥、新奥尔良、圣路易岛都在下降之列，注销仓单31.69%，创出近期新高。

　　回顾国内，沪铜低开于60500元/吨，开盘后沪铜盘整小幅走高，今日国内公布2月PMI指数，指数上升至51，高于50枯荣分界线，利多铜价，但是同时公布的汇丰PMI仍低于50，在49.6，午间收盘沪铜报收60640元/吨，日跌幅0.41%。今日国内铜持仓量大幅减少，交易量维持稳定，国内沪铜相较外盘伦铜的弱势使投资者较为谨慎。国内现货市场上，今日长江现货报价59650-59800元/吨，平水铜贴水350元/吨，升水铜贴水250元/吨。早市沪铜低位震荡，尽管对于后市不少人仍有较高预期，但铜市需求仍显疲弱，且价格走跌，市场人气遭打击。

　　盘面上看，今日铜价低开上攻，沪伦比值有所回升，伦铜下跌后国内沪铜的“抗跌”现象出现，这并非是下游消费出现了扭转，而是随着国内进口下滑与现货交仓的持续使现货市场过剩有所缓解。同时上涨后，国内近低远高的格局仍没有改变。总的来看，3-5月消费旺季来临，如若倒是消费还不能重启，铜价仍难以持续推涨。操作上建议保持观望。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

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