嘉盛集团：中国制造业PMI提振风险情绪

　　亚洲时段数据众多，但投资者在昨晚的风险抛盘之后情绪紧张不安。投资者似乎正慢慢地分析欧洲央行次轮三年期贷款标售以及美联储主席伯南克的评论，后者令纽约时段资金涌进美元。

　　虽然如此，澳大利亚出炉的经济数据以及中国揭晓的制造业数据还是影响了投资者情绪。早盘，澳大利亚相当糟糕的营建许可和私人资本支出数据打击澳元，令其随即下挫20点左右。营建许可月率增加0.9%，远低于上涨2.0%的预期值，其中私人住宅建设相较12月没有显著的复苏。四季度私人资本支出因制造商减少支出而同样远低于预期，经济学家原先预期季率上涨3.8%，而官方的数据为下跌0.3%。

　　不过，澳大利亚数据的影响逊于中国制造业采购经理人指数。正式数据为51.0，略高于预期的50.9。虽然表面看来没有理由感到欢欣鼓舞，但其仍处于扩张区域，这对投资者情绪相当重要。而且，2月新出口订单分项指标自46.9飚升至51.1，表明中国出口需求继去年底糟糕的表现之后回暖。

　　然而，我们谨慎看待中国的这个数据，因为以前常常看到工人在农历新年之后重新涌入工厂打工。但0.1点的涨幅低于以往，表明经济仍在对抗相对疲软的全球需求。受中国政府执行紧缩货币政策以控制通胀的影响，自2010年年初以来，实际GDP增长年率由11.9%降至8.9%。

　　不过，中国政府官员在去年年底的时候改变了政策目标，自控制通胀转为控制成长减速步伐，从而引发两次下调商业银行存款准备率的行动，以影响银行的放贷能力。随着外部需求的恶化以及内需回暖乏力，我们预计中国政府今年将再次下调存款准备金率。

　　其它方面，瑞士四季度GDP增长0.1%，高于预期的0.1%，表明瑞士或可以避免技术衰退。而且，日本车辆产出年率上涨31.9%，前值为40.7%。新西兰方面，四季度贸易条件指数下降1.4%，其中进口价格受全球商品价格疲软的影响高于出口价格。

　　澳元/美元一度看来有望守住1.0760，但外汇市场涌现的一波美元买盘迫使其回到1.0750下方。欧元行情与此相似，兑美元努力守住1.3350，尾盘回吐部分涨幅。

　　伦敦时段投资者的目光将转向在布鲁塞尔召开的欧盟峰会以及美联储主席伯南克第二日国会作证。市场预期欧盟官员在峰会上将签署新的财政简洁条约，评估欧洲稳定工具上限并商讨成员国经济和预算政策。在上调欧洲稳定工具规模 – 允许欧洲金融稳定工具剩余的2500亿欧元与欧洲稳定工具合并 - 这个问题上，德国变得越来越孤立。不过我们还是相当乐观地认为，在国际货币基金组织4月春季会议召开之前，上限将调高。我们预计，国际货币基金组织4月会议将得到更多的资金来源。