永安期货：市场心态偏谨慎 天胶尾盘大幅跳水

　　行情综述：

　　2012年3月1日沪胶主力RU1205合约以29250元/吨开盘，收盘价为29035元/吨。较上一交易日下跌了395元/吨。成交量为1153982手。较上一交易日增加了242042手。持仓量为280822手，较上一交易日减少了13406手。

　　消息方面：

　　周三美国WTI原油4月合约上涨0.52美元/桶至107.07美元/桶。伦铜下跌40.5美元/吨，以8525.00美元/吨收盘。道指下跌53.05点，以12952.07点收盘。TOCOM日胶8月合约上涨1.0日元，以335.9日元/公斤收盘。

　　中国2月官方PMI新出口订单指数 51.1，前值46.9。

　　周三美国商务部宣布美国4季度GDP(国内生产总值)增速修正至3.0%好于预期。美国2月份的芝加哥采购经理人指数(PMI)升至64.0，好于市场预期。但伯南克对经济前景的预期仍显悲观并未暗示美联储QE3。

　　欧洲央行第二轮三年期LTRO规模达5295.31亿欧元，略超过市场此前预期4500亿欧元，欧元承压下滑。市场关注焦点再次转至，欧元区财长3月1日在布鲁塞尔召开会议讨论希腊关于债券减记协议。

　　2月29日，天然橡胶生产国协会(ANRPC)对2011年全球天然胶产量预估值进行了调整。将原预计产量1012.7万吨调整为1026.2万吨，同比增长8.2%，高于先前6.7%的预测值。ANRPC表示，预计2012年全球天然橡胶产量将达1052.9万吨，同比增长2.6%。

　　现货方面：

　　国产云南标一报价上涨至30700元/吨附近。CIF中国主港STR20报价持稳在3860美元/吨附近。保税区STR20提库价稳定在3840美元/吨附近。贸易商报盘稳定，观望为主，实盘成交一般。丁苯胶SBR1500中石化报价维持在24500元/吨附近，市场报价维持在25100元/吨附近。顺丁胶BR-9000中石油报价维持在27600元/吨附近，市场报价在28100元/吨附近。丁二烯价格盘整，合成胶价格也保持稳定。截止2月20日，保税区原胶+复合最新库存在21.1万吨，较6日下降7000余吨，其中原胶消化6000余吨，复合胶消化1000吨左右。

　　行情分析和建议：

　　由于伯南克未暗示QE3，隔夜外围市场走弱，橡胶早盘受此影响小幅低开，并在开盘后继续下行，跌破5日均线后，空头打压力量不足价格拉涨，并在午盘收盘前涨至此轮反弹新高29580元/吨，下午价格在高位窄幅震荡之后临近尾盘出现跳水。

　　今日胶价走弱一方面是因为市场整体气氛偏向谨慎。今日公布的采购经理人指数回升表明制造业经济总体继续保持稳定增长，且欧洲央行推出的第二轮LTRO均应对市场带来利好，但是股市与期市均出现跳水，表明市场心态仍然谨慎，信心不足，市场担心好于预期的采购经理人指数将限制进一步放宽政策的可能性。另一方面是因为天胶价格位于29500一带压力位附近，多空分歧也较大。

　　但近期合成胶保持稳定，东南亚主产区进入产胶淡季，天胶基本面以及全球宏观面均对价格带来支撑。因此我们仍维持近期的回调后将继续上行的观点。

　　操作上，前期多单继续持有，不进空单。反弹至30000点位的目标不变，关注上方29500压力位附近表现。

　　永安期货研究院 杨建君