美股评论：经济和联储双赢

　　　导读：道琼斯通讯社专栏作家麦迪甘(Kathleen Madigan)在MarketWatch撰文指出，周三发布的国内生产总值修订报告令人乐观，因为它显示库存在下滑，个人收入在增加，这也大大缓解了联储的压力。

　　以下即麦迪甘的评论文章全文：

　　更多的国内需求，更少的库存。对于经济前景和联储而言，这都是种双赢的局面。

　　经济分析局对数据进行了再度审核，确认国内生产总值去年第四季度的增长速度要超过之前的评估，即年率不是2.8%，而是3%。

　　毋庸赘言，向上的修订总是会受到欢迎的，但是国内生产总值报告还有两个更为重要的新信息点，都是让人们对2012年感到乐观的理由。首先，国内生产总值各部分的构成情况更加有利于未来的产出增长，其次，消费者的收入情况也比之前预测的理想。

　　周三发布的报告显示，消费者和企业第四季度的开支都要比之前的估测强势一点，而库存的增长速度则小幅减缓。

　　尽管变化的幅度不大，但是这确实是意味着库存和销售的平衡状况在改善。以前，企业主要是通过从仓库当中拿出存货来满足消费者，而现在开始，他们将更多发出采购的订单，这样自然就可以为未来的产出和就业增长提供进一步的支持。

　　消费者之所以更多开支，归根结底还是因为他们掌握的现金增加了。在去年第三季度和第四季度当中，个人收入都进行了向上的修订，结果就是，在2011年年底时，个人收入比初步估测的数字高出了接近1000亿美元。这些新发现的资金都流向了开支或者储蓄。

　　由于收入的增加主要是来自工资，这也就意味着非农支薪人数其实要比想象的理想，还有/或者工资增长幅度超过了预期。

　　最终，消费者继续开支的能力在一定程度上得到了保障。同样，这也在一定程度上解释了今年年初汽油价格上涨为什么没有导致消费者信心的大幅度下滑。

　　国内生产总值报告也给了联储更多的机动空间。不过，联储主席伯南克在议会作证时，证词当中似乎对此还有所怀疑。在他的证词中，每报告一点好消息，后面都必然要跟上一些警告。

　　我们当然没有理由因此责怪联储主席。2011年，经济开年也表现不错，但是之后就因为若干无法预测的事件而遭到了打压。眼下的局面就是，联储主席依然高度谨慎，依然将QE3摆在他的手边，不过愈来愈多的经济数据却告诉大家，或许他已经可以把工具收进口袋了。(子衿)